来源：金十数据随着企业财报表现远超市场预期，美股近期持续冲高，华尔街越来越多策略师开始警告，当前市场正出现类似融涨的特征，即股价在情绪推动下快速且超预期上涨。标普500指数与纳斯达克综合指数本周一双双徘徊在历史高位附近。推动行情继续升温的重要原因之一，是市场对未来盈利预期的大幅上修。Yardeni Research已将标普500指数年终目标从7700点上调至8250点，理由是2026年与2027年的企业盈利共识预期，已经明显高于该机构此前相对乐观的预测。该机构资深策略师Ed Yardeni上周日表示：过去几个月，我们从未见过市场对未来几年盈利预期上调得如此迅猛。他认为，目前股市正在经历一轮由盈利推动的融涨行情。半导体板块狂飙引发1999年联想半导体板块近期涨势尤其猛烈，多位市场人士开始将当前AI热潮，与互联网泡沫时期进行对比。Evercore ISI策略师Julian Emanuel及其团队在报告中表示，自2026年3月30日市场低点以来，尤其是最近几周，整个市场氛围仿佛回到了1999年。他们写道：亲戚、朋友、医生，甚至网约车司机，所有人都在谈论AI和科技股。不过，Emanuel同时指出，目前AI相关股票的估值水平，与互联网泡沫时期相比仍存在明显差异。1999年，互联网热门股票的市盈率中位数一度高达约152倍，意味着投资者愿意为每1美元利润支付152美元。相比之下，目前被市场追捧的AI概念股市盈率约为39倍。Emanuel表示：估值确实已经偏高，但还没有达到互联网泡沫时期那种极端水平。市场内部开始出现危险分化尽管指数不断创新高，但部分策略师认为，市场内部已经出现值得警惕的结构性风险。目前美股大盘的上涨高度依赖少数大型科技股推动，整体行情呈现明显集中化特征。BTIG策略师Jonathan Krinsky则提到，上周五出现了一个极为罕见的现象。他说，自1990年以来，仅有三次在标普500指数创下历史新高的同一天，市场中创下52周新低的股票数量反而超过创出新高的股票数量。Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar也发出类似警告。他指出，在标普500指数刷新历史纪录的同时，其成分股中约有5%的股票却跌至52周低点。Boockvar表示，这种情况在历史上仅出现过三次，分别是1929年7月、1973年1月以及199
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