西安汪氏皮影、山东灯工琉璃、北京金漆镶嵌等各具特色的在地非遗技艺交融，缔造出非遗艺术共创作品。海外在马来西亚吉隆坡SKYAvenue新增一家直营店，稳步布局优质渠道和海外市场，加强品牌势能。  分品类来看，高毛利的时尚珠宝增速领先。2026Q1，收入同比增长11%，其中毛利率较高、设计感较强的时尚珠宝收入同比增长30%以上，带动毛利率达到26.9%，同比+4.0pct，毛利额同比显著增长30%。一季度四费合计增长8%，费用高效投放，使得经营利润(毛利-营业税金-四费+投公损益)实现3.5亿元，同比增长54%，增速高于收入，表现亮眼。同时，产品端围绕核心系列持续推新，公司保持较高的推新频率，持续扩充核心系列的款式，丰富高工艺黄金产品线。一季度花丝系列新增“花丝.千金”“花丝.繁星”“花丝.金缕”等，臻金系列新增“臻金梵华?金刚杵”“臻金?貔貅”“臻金臻钻?红韵”等，三丽鸥、线条小狗、黄油小熊等IP串珠系列也继续推新。  投资建议：公司渠道稳步开拓，围绕核心产品系列持续快速推新，继续推进海外布局，具备年轻时尚的差异化品牌心智和较优的成长动能，2025年进行了两次分红，每股分红提升至0.45元，持续注重股东回报。预计2026-2028年公司EPS有望实现0.79、0.94、1.13元，维持“买入”评级。  风险提示  1、金价大幅波动，黄金需求承压；  2、头部品牌之间的竞争加剧。迈瑞医疗——2025年年报及2026年一季报点评—全球化持续深入，经营有望迎来拐点核心观点：  公司是国内乃至全球领域的龙头企业，数智化生态系统及海外高端市场拓展潜力巨大。参考公司2025年年报和2026年一季报经营情况及宏观环境，并考虑到国内医疗行业调整及核心新产品加速放量，我们调整公司2026/27/28年收入预测至359/396/438亿元(同比+8.0%/+10.2%/+10.5%)，调整净利润预测至87/96/110亿元(同比+7.1%/+10.4%/+14.4%)，现价对应PE23.6/21.3/18.6倍。参考可比公司估值，给予公司2026年29倍PE，对应目标价210元，维持“买入”评级。新乳业东方证券——2026年一季报点评：管理精益，盈利提升事件：公司发布2026年一季报。2026Q1公司实现营业收入28.43亿元，同比增长8.31%；归母净利润1.86亿元，同比增长39.8
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