记者 杨庆婉今年以来，港股IPO等股权融资依然火热，A股上市公司赴港上市势头持续，澜起科技、MiniMax等多家AI相关科技公司登陆港交所，中东、欧美等国际投资者参与度进一步提升。近日，记者专访了瑞银全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹，谈及内地和香港的IPO制度改革、国际资本回流、AH股价差、保荐质量监管等热门话题。她表示，随着A股创业板、科创板和港股上市制度的改革深化，过往美股上市规则灵活的优势逐渐淡化，越来越多中国高科技企业选择A股或赴港上市。“随着我国经济不断发展和产业持续升级，已有一批优质企业从‘中国冠军’成为‘世界冠军’，注定获得国际资本青睐，一些过往较少参与港股IPO认购的国际投资者也开始积极参与基石投资。”朱正芹说。2026年港股IPO三大变化“2026年年初至今，港股市场进入消化与轮动阶段，结构性机会仍然活跃，投资者更关注增长兑现和政策持续性，而非单纯的流动性推动。”朱正芹表示。基于对市场的跟踪观察，她认为港股IPO市场在延续去年热潮的同时，也较2025年出现了三大变化，形成新的趋势：首先，是去年港股IPO市场最主要还是受A股上市公司发行H股热潮的驱动，此类项目上市融资额占港股市场总融资额约一半。今年这一趋势仍将延续，但占比可能有所下降。其次，是今年新兴科技行业的企业赴港上市，尤其科技行业占港股IPO融资规模的比例进一步提升，包括AI、半导体、大模型、生物医药和机器人等，为香港市场繁荣带来新的动力。年初，瑞银连续完成了MiniMax、豪威集团和澜起科技这三单代表中国乃至全球新质生产力发展方向的赴港上市项目，目前还有多个科技类项目正在执行中。2026年年初至今，科技行业占港股IPO发行规模59%、增发规模31%、可转债规模4%、整体融资规模39%；去年科技行业占港股IPO发行规模则为16%，增发规模、可转债规模、整体融资规模的占比分别为35%、44%、29%。最后，是港股市场的火爆和中国资产重估浪潮吸引了更多国际资金进入，中国资产对国际投资者的吸引力持续提升。朱正芹从瑞银的多个项目中注意到，国际投资者对优质中国企业的兴趣还在增加。一些过往较少参与港股IPO认购的国际投资者，现在开始积极参与，甚至作为基石投资者认购。赴美IPO优势逐渐淡化“对于中国企业而言，在选择上市地时，首先应当考虑是否满足上市要求。”朱正芹表示，A股主
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