2026年以来，银行业资本补充市场分化态势持续加剧，各类商业银行二级资本债、永续债（以下简称“二永债”）发行冷热分化特征凸显。国有大行、股份行稳居年内“二永债”发行主力，大额发行计划密集落地；中小银行则普遍缺席“二永债”市场，转而通过增资扩股等方式，重点补强自身核心一级资本。受访专家表示，在行业净息差持续收窄、银行自身盈利造血能力走弱的大背景下，增资扩股具备补充核心一级资本、优化股权结构、增强风险抵御能力等多重优势，已成为当前城商行、农商行这些中小银行资本补充的主流选择。增资扩股成中小银行“补血”主渠道今年以来，“二永债”发行市场持续升温，国有大行、股份行密集落地大额发行计划。相比之下，年内尚无城商行、农商行“二永债”发行计划落地，与往年这些银行积极通过发债补充资本的局面形成明显反差。受“二永债”发行渠道收窄、市场认可度偏低等因素影响，增资扩股成为中小银行补充核心资本的首选路径。据不完全统计，年内已有多家中小银行获批变更注册资本。从区域特征来看，浙江、湖北、山西等地中小银行增资动作尤为集中。从增资力度来看，各地中小银行资本扩充规模分化明显。1月份，新疆银行获批变更注册资本，其注册资本由79.06亿元增至122.23亿元。2月份，湖北银行完成18亿股定向股份发行，募资总额76.14亿元，发行后总股本升至94.12亿股；山西银行获批变更注册资本，新增注册资本14.15亿元。4月份，国家金融监督管理总局浙江监管局批复同意杭州银行注册资本由59.30亿元增至72.49亿元，本次增资来源于该行可转债转股。反观部分县域农商行，其增资规模普遍不足1亿元。苏商银行特约研究员薛洪言在接受《证券日报》记者采访时表示，不同层级银行面临的资本约束压力、融资需求存在显著差异。当前，各地城商行、农商行核心一级资本普遍承压，部分机构已逼近监管红线。而“二永债”虽可补充此类银行的二级资本和其他一级资本，但难以填补其最为迫切的核心一级资本缺口；叠加低评级中小银行资本工具市场认可度偏低、年初审批节奏偏慢等因素，直接导致中小银行集体淡出“二永债”发行市场。反观国有大行，依托2025年特别国债注资支持，核心资本压力得到阶段性缓释，资本补充重心更偏向提升二级资本。国有大行、股份行凭借自身高信用评级与市场认可度，稳居“二永债”发行市场主力席位。重构多元长效资本补充路径中小银行
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