，但其锁仓意愿较强，与增量资金共同构筑了银行股估值底部支撑。成长赛道新进超百家在筑牢底仓的同时，险资明显加大了对成长型资产的布局。数据显示，险资新进入179家上市公司的前十大流通股股东，其中135家属于制造业，集中在半导体、医药生物、电气设备等细分赛道。硬件设备、电气设备两个行业均有超过10家公司的前十大股东名单中出现险资新进身影，典型标的包括鹏鼎控股、东方电缆、深南电路等。以东方电缆为例，该公司主营海上风电电缆，一季度营收和归母净利润分别同比增长34.28%和32.26%，同时获得两家险资机构新进前十大流通股东。主营电子元件的火炬电子、化工材料的新金路等个股，险资新增持股数量均超过千万股。此外，平安人寿新进万凯新材、洁美科技、宏盛股份等标的，瑞众人寿则新进五粮液、三一重工等龙头。有业内人士分析称：“这反映出两方面趋势：一是险资积极响应新质生产力政策导向，深度参与科技产业投资，践行‘股息+成长’双轮驱动策略；二是部分高端制造企业现金流稳定性已接近‘类固收产品’属性，既能分散风险，又能兼顾长期增长潜力。”光大永明资产管理股份有限公司相关负责人从宏观视角分析指出，从长期视角看，A股市场展现出强劲的基本面支撑与健康的估值水平。上市公司2025年年报及2026年一季报数据显示，人工智能、新能源等高景气行业持续领跑，我国制造业全球竞争力稳步提升；叠加宏观政策支持与经济结构优化，企业盈利增长的确定性显著增强。当前市场整体估值处于历史合理区间，与长期增长潜力形成良性匹配，意味着趋势性机会将持续涌现。资金供给端也在持续扩张。保险资金运用余额自2022年二季度以来一路攀升，从不足25万亿元增至2025年末的超38万亿元。2025年，五大上市险企股票投资金额合计达2.5万亿元，较上年末增加超1万亿元，权益资产占比从7.8%提升至12.2%。这也意味着，每年数千亿元的新增资金需要寻找合适的配置出口。净值波动未改增配大势4月底出炉的一季报显示，部分上市险企净利润出现分化。中国平安、中国人寿、中国人保一季度归母净利润同比有所下降，其中平安明确将原因归结为“3月权益市场调整，短期投资波动承压”；而新华保险、中国太保则实现了正增长。剔除短期波动因素后，平安和中国太保的营运利润分别同比提升7.6%和3.6%，经营基本面依然稳健。短期净值波动并未动摇险资长期增配权益的战略定力。政策层面，监管部门此前
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