置周期，严防穿仓风险。当前两融余额处于历史高位，券商增设防线是为了主动压降潜在的杠杆风险。此外，此举还有助于提升合同约束力，以刚性的平仓条款替代以往可能存在的弹性协商空间，从而降低坏账损失。上述举措实施后，高杠杆、集中持仓的两融投资者，尤其是重仓波动较大的科技股或小盘股的投资者，应密切关注账户维持担保比例，以免触发强制平仓。”持续加码两融风控两融业务是券商信用业务的重要组成部分。近年来，随着市场向好，投资者交投意愿提升，市场两融余额持续攀升。今年前4个月，两融账户新开户数合计为62.83万户，同比增长48.91%。两融交易的活跃，为券商业务带来直接利好。Wind数据显示，2025年，42家A股上市券商（剔除缺少可比数据的国盛证券）合计实现利息净收入497.44亿元，同比增长41.74%；今年一季度，上述上市券商合计实现利息净收入148.05亿元，同比大增87.93%。值得注意的是，虽然在市场交投活跃的情况下，行业两融业务收入整体显著增长，不过，也有部分券商“掉队”。一季度，上述42家上市券商中，33家实现利息净收入同比增长、4家同比下滑、3家由负转正，还有2家仍为负数。“在两融余额创新高的背景下，券商需通过多维度措施平衡业务机遇与风险管理。”隋东进一步表示，平衡的核心原则是确保业务规模扩张与风险体系强化同步，守住不发生穿仓和系统性风险的底线。具体举措方面，一是实施差异化的授信与杠杆管理；二是加强动态监控与预警，对客户持仓集中度设置预警线，并对特定板块标的严格管控风险敞口；三是定期进行前瞻性压力测试，提升风险应对能力。
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