谷歌、微软、亚马逊、Meta同步披露一季报并大幅上修全年资本开支，四家合计AI基础设施支出逼近7250亿美元，同比激增77%。与此同时，Lumentum、Coherent财报确认光模块上游“全线供不应求”，订单锁定至2028年；国内光纤价格半年内跳涨超100%，英伟达紧急投资康宁锁定产能。算力需求正从GPU芯片向光连接、光纤、电力等基础设施端全面扩散，光互连产业链迎来供需共振的强景气窗口。 通信ETF（515880）大涨近4%，迎来六连阳，再创新高，近20日净流入超66亿元，聚焦光模块、服务器、光纤光缆等算力核心硬件，光模块含量超50%，有望持续受益。 【微软/谷歌/亚马逊/Meta加码AI基建，2026年总支出逼近7250亿美元】 谷歌、微软、亚马逊、Meta在同一时间窗口披露2026年第一季度财报，并同步上调全年资本开支指引。四家公司2026年在AI基础设施上的总支出将逼近7250亿美元，同比大增约77%。其中，亚马逊全年目标2000亿美元（较2025年+53%），谷歌上修至1800亿~1900亿美元，微软确认1900亿美元，Meta上调至1250亿~1450亿美元。谷歌更在财报会议中坦言“短期内受到计算资源的限制”——若能打破算力瓶颈，增长数字将更加惊人。 资本开支的结构性变化：从“建算力”到“建连接”。 长城证券指出，随着算力需求持续火热，AI背后的各类成本都在上涨——存储芯片、光纤光缆、电力供应、芯片冷却用水、数据中心用地，各个环节都面临需求驱动的产能瓶颈。微软1900亿美元资本开支中，有250亿美元专门用于应对组件价格上涨。这意味着，算力产业链的瓶颈正在从GPU芯片向光连接、光纤、电力等基础设施端扩散。 营收与业绩同步验证。 微软云业务营收545亿美元（同比+29%），商业剩余履约义务增长99%至6270亿美元；谷歌云板块营收200亿美元（同比+63%），Gemini API每分钟处理超160亿个tokens（环比+60%）；AWS AI相关收入年化运行率超150亿美元，较三年前的5800万美元扩大了260倍，季度末订单积压364
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