算力景气度斜率陡峭，2026年是国产AI算力全线兑现元年。  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=〉  中信建投：国产算力供需两旺

  国产算力供需两旺，算力通胀持续。其中需求方面，DeepSeek首轮融资规模最高达500亿元，募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天。供给方面，国产芯片渗透提速且供给能力持续改善，根据IDC数据，2025年中国云端AI加速器本土芯片出货占比达41%，华为以81.2万颗领跑；CPU同样受益于Agent加速渗透，CPU/GPU配比可能从此前的1:8提升至1:1，带来CPU需求激增。

  东吴证券：2026年是国产AI算力全线兑现元年

  国内token需求旺盛，供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购，算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1，算力租赁行业迎来了加单和涨价的“量变”。商业模式升级，token分成的“质变”。算力租赁头部公司宏景科技、协创数据、盈峰环境和利通电子年报/一季报算力租赁业绩和订单已经体现。国产算力景气度斜率陡峭，2026年是国产AI算力全线兑现元年。

  渤海证券：国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段

  北美四大云服务厂商在近期财报季集中更新资本开支指引，多数上调2026年度资本开支预期，充分印证全球AI算力需求仍处于高速增长阶段。当前全球头部云厂商已进入提价周期，相关企业有望迎来价值重估机遇；算力租赁及IDC厂商亦将充分受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利。DeepSeek等头部大模型厂商正加快推进与国产芯片的技术协同，国产算力产业链有望迎来规模化放量阶段。

  华源证券：看好算力租赁/国产算力/海外算力相关产业链

  海外CSP大厂财报陆续发布，主业在AI驱动下实现高速增长，并且进一步上修了资本开支规划，对于算力建设的旺盛需求带动了全球AI硬件产业链的高增长，海外AI硬件公司一季度展现出较强的增长韧性；同时，随着国内先进制程产线的扩产和良率爬坡，为国产算力的市占率提升提供了坚实的产能支撑，算力芯片厂商一季
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