预判中，该行认为美联储本轮货币政策调整已结束降息周期，且暂无加息必要，核心逻辑在于长期通胀预期保持稳定。不过，若能源价格持续走高导致通胀预期脱锚，市场或将重新定价美联储政策路径，美债收益率存在大幅上行的风险。值得注意的是，能源市场风险仍在持续发酵。继花旗预警油价或将重返120美元/桶后，摩根士丹利本周也发布紧急报告提示风险，其表示全球石油市场正处于“与时间赛跑”的紧张格局；若霍尔木兹海峡封锁态势延续至6月之后，此前压制油价暴涨的缓冲因素或将全面失效，国际油价大概率迎来新一轮大幅冲高。Bellwether Wealth 首席投资官贝林表示，近期美国PPI数据大幅走高，根源在于油价站稳100美元/桶带来的连锁传导效应。能源作为核心生产投入要素，油价上行直接推升企业综合生产成本，加剧通胀压力。当前美国各类通胀指标均显著高于美联储2%的通胀目标，高通胀环境大幅增加了美联储货币政策的调控难度。贝林补充道，当下美国通胀居高不下，叠加劳动力市场走弱，货币政策平衡难度进一步加大，且美联储即将迎来新任主席，政策不确定性持续攀升。市场分析认为，30年期美债收益率是全球核心长期利率锚，该收益率持续上行将产生多重连锁影响：不仅会抬高美国企业融资成本、加大抵押贷款利率上行压力，还会持续压制科技成长股估值，进一步收紧全球金融流动性。排版：罗晓霞校对：苏焕文
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