算力。这不是简单地采购单张芯片，而是旨在建设万卡甚至十万卡级别的超大规模集群，这将直接拉动智算中心的建设，包括配套的电力基础设施以及AI高功耗下的刚需——液冷散热系统。更为关键的是，在大规模集群架构中，真正的物理瓶颈往往不在单张算力卡，而在“卡与卡”的通讯效率。“尤其是800G和1.6T的光模块，是实现低延迟互联的关键。”林捷强调，与之对应的高速数据传输交换机与路由器也将迎来硬件迭代。相比之下，PCB（印制电路板）虽然也是通用受益方，但其业绩弹性可能远不如核心算力芯片分销商或高性能网络解决方案商。每经记者注意到，林捷的这一判断逻辑，已在近期A股相关核心产业链企业的财报中得到验证。以光模块龙头中际旭创（SZ300308）为例，其近期发布的2025年年报显示，公司全年实现营收382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。中际旭创在财报明确指出，2025年业绩飙升的根本原因正是“受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入”，其中高速光模块占比持续提高，核心产品的毛利率大幅提升至42.61%。中际旭创转引Lightcounting预测，2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，市场规模有望占到整体光模块市场的64%。国产算力替代加速落地在算力需求呈现非线性增长的同时，供应链安全成为悬在所有头部大模型厂商头顶的达摩克利斯之剑。“纯依赖英伟达是有上限的，国产化是头部大模型厂商的必选项。面对外部地缘政治的不确定性，谁手里有现货（或确定的国产产能预订），谁才有话语权。”林捷向每经记者指出。面对业界高度关注的DeepSeek V4版本底层算力问题，林捷给出了极为敏锐的预判：“DeepSeek V4极大概率会大规模采用国产算力，如华为昇腾910C或更高型号、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等。”这种底气不仅来源于外部环境的倒逼，更源于DeepSeek团队本身被戏称为“效率卷王”的核心竞争力。“DeepSeek最核心的竞争力是极其优秀的底层优化能力。他们擅长在硬件受限的情况下，通过算子融合、高效调度（如MLA架构）榨干硬件性能。这种能力迁移到国产算力平台上，能比其他厂商更快地度过适配磨合期。”林捷解释道。然而，打破英伟达的垄断并非一蹴而就。林捷分析认为，短期内（1—2年）国内市场难以实现完全的“替代”，更多将是“共存”的局面。英伟达构
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