购 科创可交债受追捧全国首单科创可交债在票面利率创下全国AA+主体5年期债券新低之际，全场认购倍数依然高达3.84倍。记者了解到，机构投资者对该债券踊跃申购，覆盖银行、保险、券商、基金等多元专业机构。价值稀缺被认为是全国首单科创可交债受追捧的原因之一。该类债券兼具安全性与成长性，适配机构资产配置需求，成为科创金融标杆产品。从行业影响看，该期债券为全国科创债产品创新提供可复制模式，推动股债联动工具在科创领域规模化应用，提升资本市场服务科技创新战略的能力。湘江国投的信用实力以及投资业绩也成为全国首单科创可交债获得机构青睐的因素。据悉，湘江国投总资产70.11亿元、净资产50.79亿元，AA+主体评级稳健，2025年利润总额2.52亿元，国资背景与经营业绩双重背书。投资业绩方面，湘江国投母基金总规模344.3亿元，联动子基金81只、总规模898亿元，累计投资项目1675个，培育上市企业128家。打通科创债融资到再投资的闭环在业内人士看来，全国首单科创可交债的标杆效应在于激活资本动能，重塑科创融资生态。该期债券将带来三重深远影响：一是拓宽科创融资渠道，打通“科创债融资—股权投资—上市退出—再投资”闭环，以长期资本支撑科技成果转化，解决科创企业“融资难、融资贵、期限错配”问题，助力企业跨越研发产业化鸿沟。二是引领金融创新方向，可交换条款实现“债券稳定收益+基金增值潜力”有机结合，为债券市场服务科技创新提供新路径，推动科创债从“纯债融资”向“股债协同赋能”升级。三是强化产业集聚效应，资金精准投向重点赛道，加速产业补链强链，培育上市梯队企业，推动新质生产力集聚发展。值得一提的是，上交所除推出服务于股权投资机构的科创可交债外，还已推出服务中小科创企业的科创可转债，即在科创债基础上创新推出附带可转换公司股权条款的创新产品，通过可转债“债性保底+股性弹性”的机制，更好匹配中小科技企业融资需求。目前，首批科创可转债已落地发行。据悉，上交所2021年全市场率先引导优质企业发行科创用途公司债券，并于2022年5月率先出台科创债规则，标志着科创债正式面世。截至2026年4月末，上交所科创债推出四年来已累计发行科创债1.99万亿元，存量规模达1.78万亿元。校对：彭其华
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