025年门急诊服务量达151.76万人次，同比增长7.01%。  科研创新及新业务贡献增量。公司全年准入新技术、新项目33项(含国际首例2项)；科研方面全年发表SCI论文127篇，获批国家自然科学基金项目2项。2026年3月，公司西北首家质子治疗中心正式投用，预计将强化公司在肿瘤治疗领域的核心竞争力。  投资建议：我们认为随着宏观环境企稳、医保支付方式改革的深度适应以及内部降本增效举措的持续落地，公司业绩有望迈入收获期。考虑到公司2025年业绩承压及宏观环境，我们预计2026-2028年公司收入分别为41.6、43.7、46.3亿元，对应增长2.1%、5.0%、6.0%，归母净利润分别为-1.9、-0.8、0.3亿元，对应增长40.0%、57.2%、131.4%，维持“买入”评级。  风险提示：宏观政策及需求不及预期；业绩修复节奏存在不确定性；竞争风险。 皖能电力 皖能电力2025年年报及2026年一季报点评—经营业绩稳健，收购集团新能源资产 核心观点：  2025年公司归母净利润21.5亿元，符合预期。电量稳健增长叠加燃料成本显著下行，推动发电业务毛利同比增长25%，但投资收益同比下滑29%拖累整体盈利提升；公司完成对于新能公司的增资控股，进一步聚焦新业务发展；规划2025~2027年分红比例分别为40%/45%/50%，高股息属性持续得到巩固。我们预计公司2026~2028年净利润分别为18.1/18.7/20.1亿元，对应PE分别为11/10/9倍，给予公司2026年目标价10.4元，维持“买入”评级。 博源化工 2025年报及2026年一季报点评：26Q1归母净利+23.85%，产能持续释放，低成本高分红属性突出 事项：  公司发布2025年报和2026年一季报。2025年公司全年实现营业收入120.75亿元，同比-8.97%；归母净利润9.42亿元，同比-47.98%；扣非归母净利润12.16亿元，同比-41.33%。其中，2025Q4单季实现营业收入34.18亿元，同比+18.22%，环比+24.77%；归母净利润-1.2亿元；扣非归母净利润0.88亿元，同比-68.52%，环比-77.07%。2026Q1单季实现营业收入27.18亿元，同比-5.25%；归母净利润4.2亿元，同比+23.85%；扣非归母净利润4.19亿元，同比+25.29%。  评论：
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