着本土成本优势、供应链稳定性和国内乳企技术能力提升，国产替空间有望逐步打开。伊利较早布局B端专业品牌索非蜜斯，并与茶饮、餐饮等客户形成合作，有望受益于B端国产替代趋势。C端方面，行业增长逻辑正由总量扩张转向品类升级，低温鲜奶、奶酪、婴幼儿及成人营养品等细分品类仍具备结构性机会。伊利在常温奶、奶粉、酸奶等多数子赛道保持领先，并持续提升奶酪等成长型品类份额，非液体务占比提升有望推动收入结构和盈利质量改善。万华化学中信证券——万华化学跟踪点评—业绩拐点确立，利润弹性可观核心观点：  2026年一季度公司业绩同环比显著改善，业绩拐点已现。板块需求稳中有升，短期看，MDI和TDI价格在低库存和供给缩窄下有望进一步上涨，直接增厚业务利润；中期看，乙烷进料后的乙烯项目推进将带动石化板块业绩修复；远期看，中国有望承接欧洲衰退后的市场份额，公司MDI和TDI产能规模化、技术升级带来的成本优势，以及全球需求平稳下的市占率提升，将驱动公司盈利长期增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润201/230/264亿元，给予16xPE，目标价10元，维持“买入”评级。银轮股份国信证券——2026年一季度收入较快提升，服务器液冷等新领域持续拓展商用车表现强势、数字业务增长较快，2026Q1收入同比增长24%。2026Q1公司实现营收42.5亿元，同比增长24.3%，归母净利润2.1亿元，同比增长0.8%，扣非后净利润2.0亿元，同比下降1.6%，26Q1收入增长得益于商用车业务维持较快增长，业务收入提升，以及数字业务保持快速增长；净利润同比增速慢于营收增速，主要受汇率波动、关税、原材料成本增加等综合影响。  2026Q1利润率同比下降受关税、汇兑损失等影响。2026Q1公司毛利率18.6%，同比下降1.2pct，环比下降0.5pct，净利率5.7%，同比下降1.3pct，环比下降1.2pct，一季度利润率下降，主要由于关税、汇率波动、原材料涨价等影响。2026Q1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.4%/5.0%/3.6%/1.2%，同比分别为0.0/-0.3/-0.4/+1.1pct，环比分别为+0.7/-0.4/-0.1/+1.1pct，2026Q1综合费用率为11.2%，同比+0.5pct，环比+1.2pct，一季度综合费用率同比小幅提升，主要由于汇兑波动导致财务费用率提升，销
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