额却从14%升至19%。对中国而言，新兴市场搭建供应链的需求和全球对新能源的需求，叠加中国的出口价格优势，以及实际有效汇率和人民币对一篮子汇率的升值幅度有限，共同推动中国出口继续维持强劲。俄乌冲突至今，中国在全球出口份额从15.4%抬升至19.4%，而欧洲出口受损最多，欧元区在全球出口份额占比从25.5%降至21.0%。图表：中国占美国进口份额从俄乌冲突前的18%降至2026年3月的7%，而墨西哥和越南占比抬升资料来源：Wind，中金公司研究部图表：俄乌冲突后东盟进一步取代美国在中国出口份额中的占比资料来源：Haver，中金公司研究部图表：俄乌冲突以来，中国在全球出口份额增加，而欧元区减少最多资料来源：Haver，中金公司研究部文章来源本文摘自：2026年5月17日已经发布的《从俄乌四年能学到什么？》刘刚，CFA 分析员 SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867项心力 分析员 SAC 执证编号：S0080526050001 SFC CE Ref：BXU271



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