；与此同时，英日德等主要发达市场长端利率联动上行，全球风险资产普遍承压。今天早上，外围有色商品亦是全线大跌。中信证券认为，近期利率上行的驱动来自美国全面走高的通胀数据、“沃什冲击”的肌肉记忆、压力凸显的美债供给、英国政坛动荡，以及日债利率走高触发资金回流担忧。作为全球资产定价锚，长端美债利率显著上行料将带来美元走强、成长股估值受挫、贵金属和长久期信用资产承压，并对新兴市场产生流动性冲击。国金证券牟一凌认为，当前市场在经历财报季与重大宏观政治事件后，微观产业盈利与订单超预期的交易逐渐完成，未来行情主线有望从微观叙事转向宏观矛盾。历史经验表明，在类似“93阅兵”后，市场主线会发生结构性切换，从AI算力链转向电力设备、煤炭与有色等宏观驱动的产业方向。本轮中，新旧能源链作为宏观叙事与产业周期发展的交汇点，具备较高的关注度。排版：刘珺宇校对：冉燕青
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