。  项目资金保障无忧，战略推进节奏清晰。公司已获证监会同意注册20亿元定增、30亿元公司债以及30亿元中期票据的发行资格，拟用于西柏坡电厂四期超超临界热电联产项目，为后续产能扩张与结构升级提供明确资金保障，公司未来发展战略推进的节奏清晰。目前，西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目按计划推进工程建设，计划将于2026年下半年实现投产运营，同时公司参股的秦电2×35万千瓦项目已于2026年1月底投产发电，有望为2026年提供边际利润贡献。此外，定州三期2×66万千瓦项目、沧东三期2×66万千瓦项目已处于建设期，衡丰二期2×66万千瓦项目正在开展项目前期工作，公司后续持续的产能扩张有望引领公司利润规模再上新台阶。  投资建议与估值：根据最新财务数据，预计公司2026-2028年对应EPS分别为0.86元、1.03元和1.08元，对应PE分别为11.04倍、9.28倍和8.83倍。维持“买入”评级。  风险提示  1、电力供需存在恶化风险；  2、价格出现非季节性风险。 中粮科技 中粮科技2025年年报及2026年一季报点评—业绩短期承压，新业务孕育长期成长 核心观点：  公司发布2025年年报和2026年一季报。受产成品价格普遍下行,东北区域亏损带来的资产减值压力等影响，公司2025年及2026年一季度业绩均承压。未来，随着公司阿洛酮糖、丙交酯等新业务进入业绩兑现期，以及新建淀粉糖产能陆续转产，我们仍看好公司中长期投资价值。我们下调公司2026/27年EPS预测至-0.10/0.08元(原预测0.12/0.17元)，新增2028年EPS预测为0.24元。参考可比公司PB(LF)平均约1.7倍，给予公司PB(LF)1.38倍，目标价7.7元，维持“买入”评级。 招商港口 量价向好，并购扩能可期 国内控股集装箱吞吐量有望增长  2025年营业收入、扣非归母净利润同比增长7%、10%，主因深西母港和海外控股码头吞吐量高增长。2026Q1营业收入、归母净利润同比增长5%、4%。2026Q1深圳进出口金额同比增长34%、对东盟进出口金额同比增长24%，深西港区集装箱吞吐量有望稳健增长。2026Q1湛江、纸制品、品等外贸大增，1-4月湛江港集装箱吞吐量同比增长8%。2026年1-4月珠三角散杂货吞吐量同比增长3%，湛江港散杂货吞吐量同比下降2%；平陆运河
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