yoy+0.29pct)，净利率1.24%(yoy+0.08pct)，计提资产和信用减值损失0.89亿元，业绩符合预期。其中25Q4公司实现营业收入为34.58亿元(YoY+7%，QoQ+11%)，归母净利润为0.32亿元(YoY+115%，QoQ-41%)，扣非后归母净利润为0.45亿元(YoY+107%，QoQ-16%)，毛利率8.44%(YoY+2.02pct，QoQ+1.49pct)，净利率0.96%(YoY+0.51pct，QoQ-0.63pct)，计提资产和信用减值损失0.50亿元。  同时公司发布2026年一季报，业绩略超预期。26Q1公司实现营业收入为31.72亿元(YoY-8%，QoQ-8%)，归母净利润为1.01亿元(YoY+22%，QoQ+220%)，扣非后归母净利润为1.01亿元(YoY+36%，QoQ+122%)，毛利率8.55%(YoY+1.55pct，QoQ+0.11pct)，净利率3.40%(YoY+1.31pct，QoQ+2.44pct)，业绩略超预期。  2025年日化业务销量增长，棕榈油价格提升，杜库达盈利显著走高。日化业务受益于市场拓展及OEM业务上量，销量明显提升，25全年公司实现表面活性剂(含洗护用品)营业收入67.26亿元(YoY+49%)，毛利3.56亿元(YoY+20%)，毛利率5.29%(YoY-1.28pct)，销量96.73万吨(YoY+20%)；25全年公司实现油脂产品营业收入61.91亿元(YoY+1%)，毛利5.29亿元(YoY+29%)，毛利率8.55%(YoY+1.86pct)，销量74.43万吨(YoY-8%)，其中印尼杜库达工厂收入50.03亿元(YoY+30%)，净利润约2.24亿元(YoY+101%)，油化板块受益于棕榈油价格提升以及印尼税收政策，盈利能力显著提升。依据百川数据，2025年国内棕榈油均价为9106元/吨，同比提升8%。  26Q1棕榈油价格环比提升增厚公司利润，政策叠加厄尔尼诺现象，棕榈油有望全年走强。1月印尼棕榈油基金管理机构负责人表示，将从3月1日起将毛棕榈油(CPO)出口征收税(levy)从目前的10%上调至12.5%；3月以来，地缘冲突推升油价，带动棕榈油价格上涨；随后，印尼计划于今年7月1日起正式实施B50计划，马来西亚亦呼吁加速推进B20政策。根据百川盈孚数据，26
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