产生流动性”。2025年6月，在与以色列的战争期间，伊朗股票市场曾短暂关闭了两周，在恢复交易后的几周内，德黑兰证券交易所的主要指数跌幅超过15%，然后在2026年年初创出了历史新高。有分析人士指出，这一轮强势反弹主要是由于通货膨胀上升以及美元在本地市场升值导致的资产重新定价所致。“全球石油库存告急”目前霍尔木兹海峡实际上仍然关闭，只有少数油轮获准通过。它是全球最重要的能源咽喉要道，全球约20%的石油消费量和五分之一的液化天然气（LNG）出口量每天都要经过这条狭窄的通道。该水域的任何威胁或中断都可能导致能源价格和全球航运成本飙升。分析人士警告称，全球石油库存正在急剧下降，而库存可能要到2027年12月才能恢复，欧洲甚至可能在本月底前就出现实物石油短缺。Abaxx商品交易所执行联席主席 Jeff Currie 周一在接受媒体采访时表示，欧洲“随时都可能”遭遇实物供应短缺，而当前供应紧张的严重程度，尚未体现在油价走势或政策制定者的表态中。Currie称，随着库存持续下降，石油供应问题将进一步恶化。一旦真正出现短缺，油价走势将呈现“非线性”上涨。法国兴业银行固定收益、外汇及大宗商品研究主管 Mike Haigh 领导的分析团队表示，目前石油市场表面上维持着一种“稳定假象”，但其底层体系实际上正处于“极度紧绷”的状态。法兴银行分析师在周一的报告中写道：“库存正在迅速下降，更关键的是，全球库存中真正能够在不引发系统性运营压力情况下动用的部分，其实非常有限。”法兴银行分析师表示，即使霍尔木兹海峡在6月初重新开放，由于涉及油轮运输、卸货、炼油和分销等复杂实体供应链流程，新增石油供应真正到位仍至少需要52天。法兴银行警告称，如果霍尔木兹海峡到6月底才恢复通航，那么市场将面临“更深层、持续时间更长的压力”，实物供应缓解可能要等到8月底，而真正意义上的市场恢复正常则可能要等到9月。如果重启时间进一步推迟，国际油价甚至可能升向每桶150美元，并在今年剩余时间维持高位。排版：杨喻程校对：刘星莹
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