代，该阶段美废与国内废黄板纸价格呈强相关性)关联度较高的国内PPI月度同比走势看。2006年国内PPI探底回升，对废黄板纸价格也形成一定支撑。2005年国内抑制投资过热，实施稳健的货币政策，一度对抑制PPI走势下行。但在2006年，随着国际原油等大宗商品价格上涨的推动，以及出口需求回升的支撑，国内PPI探底回升，并于2007年下半年进入快速上升的阶段，一直延续至2008年全球金融危机爆发前。国内价格走高，也在一定程度上支撑此阶段国内废黄板纸价格整体上涨。2006年国内废黄板纸价格上涨的主要动力，是随着我国加入WTO后，国内经济增长加快，尤其是出口的快速增长，对包装纸需求增加，产能扩张加快，国内废黄板纸进入上涨。2016年国内废黄板纸价格上涨主要受供给侧改革推动2016年国内废黄板纸价格再度迎来一轮大级别的上涨行情。而此轮废黄板纸上涨的宏观背景主要有两个方面：第一，2016年国内实施供给侧改革，行业落后产能快速出清；第二，国内及全球迎来新一轮的设备投资，国内商品出口增长；第三，国内环保监督力度加大，外废进口政策收紧。随着落后产能的淘汰，行业由低价无序竞争转向质量提升新的价值竞争，随着国内需求改善，国内行业呈现出量价齐升的格局。同时，2017年7月，中国环保部向WTO提交文件，拟于2017年底前禁止包括未经分拣的废纸在内的固体废料进口，国内收紧外废进口政策开启。2017年我国进口废纸约2600多万吨，同比下滑8%左右。随着外废进口减少，废纸增量则需求更多要靠国废补充，但国内废纸回收率提升是缓慢的过程，进而对国内废纸价格上涨注入新的动能。国内废纸价格在此期间，国内废黄板纸上涨延续到2018年的五月份。从PPI走势看，2016年随着国内经济恢复，PPI同比增速也在2026年9月份结束了此前54个月的负值区间，重新转正，并进入了快速增长阶段。2016年开启的废黄板纸价格上涨，主要动力来着国内供给侧改革，以及全球经济进入新一轮景气。此外，国内收紧进口废纸政策，国内废纸阶段性供应受限，所以此轮废黄板纸的价格涨幅更大。2026年能否开启新一轮大级别的上涨？2026年4月份以来废黄板纸价格出现一定程度的上涨，与前两轮上涨起点相似，并且国内PPI同比值在3月份转正后，4月份增速达到2.80%，似乎也在表明国内低物价已过。但是相较前两轮的上涨，此轮废黄板纸上涨能否持续还需观察。从宏观角度
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