—拉股价—割散户”的闭环。实际上，通过“小作文”传播不实消息，除了带来个股股价“突飞猛进”，也可能让上市公司惨遭跌停。在5月13日晚间澄清了多条不实传言。2026年5月13日尾盘，突遭“小作文”风波，其股价从涨超4%跳水封死跌停。5月15日，该公司再度大跌7.7%。在贾小龙看来，通常情况下，市值偏小、机构覆盖率低、业务边界模糊但想象空间大的板块，容易成为“小作文”主角。比如某些跨界转型的制造业、处于技术迭代期的新兴产业，或是股权结构分散的标的。“原因在于，这类公司基本面透明度低，股价对边际信息极度敏感，且筹码结构轻盈，少量资金即可撬动巨大波动，天然成为情绪博弈的‘理想载体’”。监管全面加码值得注意的是，滥用“眼球效应”扰乱证券市场，终将付出相应的代价。近日，北京证监局对编造、传播虚假信息的两名自媒体从业者作出行政处罚。根据北京证监局出具的《行政处罚决定书》，这两名自媒体从业者均在微信公众号发布包含相关方大量追加某上市公司芯片订单等虚假信息的文章，分别从中获利119.83元、173.70元。结合违法事实、社会危害程度等，北京证监局决定，没收上述从业者的违法所得，并分别处以20万元、25万元罚款。另一方面，对于个别上市公司企图通过“蹭热点”绑架市场注意力的操作，监管力度全面加码。今年3月，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清提到，规范上市公司及大股东、实控人和各类中介机构的行为，依法严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为。2026年内已有相关处罚案例。4月4日，公告称，公司已收到中国证监会深圳监管局下发的《行政处罚决定书》。监管方面查明，2026年1月5日，人为策划以“自问自答”方式，在上海证券交易所e互动平台发布公司“涉足芯片领域”相关信息。但披露的相关信息不准确、不完整。相关信息披露后，引起市场关注，公司股价明显偏离市场行情，并出现异常波动，违反了相关规定。最终，及3名公司高管被罚款合计800万元。于3月17日披露，公司收到深圳证监局下发的《行政处罚决定书》。及2名公司高管被罚款合计750万元。被罚原因与类似。关注风险，谨慎追高对于投资者而言，需要警惕“小作文”背后的非理性炒作。“噪音是市场的固有成本，但绝非长期价值的决定因素。”贾小龙指出，“投资的本质是与好生意共成长，而非在信息噪音中博弈。”认为，当下市场主题投资的底层范式正在发
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