5年大部分时间里，他们大多持观望态度，但此后也逐渐被这波许多人视为“一生一次”的行情所吸引，如今纷纷重返市场。今年迄今，韩国散户们已向本地股市注入约37.7万亿韩元（253亿美元）。值得注意的是，外国投资者正持续撤离韩国股市。根据业内汇编的数据，截至5月中旬，海外投资者当月已净卖出115亿美元的韩国股票。这使他们有望创下有记录以来第三大单月撤资规模，仅次于2月、3月史无前例的抛售。年内大涨超72%回到市场层面，今年以来，受存储芯片巨头三星电子、SK海力士带动，韩国KOSPI指数持续走强，截至5月19日收盘，年内累计涨幅达72.55%。但近期韩国股市波动明显加剧，越来越多的投资者开始担忧，韩国股市这一轮涨势能否持续？有分析人士指出，在三星电子与SK海力士凭借创纪录利润形成一定估值支撑的同时，盈利增长乏力的板块正在被推向泡沫化边缘。法国巴黎银行亚太区现金股票研究主管William Bratton指出，自2025年9月以来，非科技公司仅贡献了过去12个月盈利增长的4%。当盈利增长几乎完全集中于两大芯片公司，而其余数百只股票的估值却在同步攀升时，结构性定价失衡便不可避免。韩国股市的另一层脆弱性，来自于散户投资者史无前例的杠杆参与。衍生品市场的杠杆热情同样达到了顶点。截至5月7日，场内衍生品交易保证金达到38.26万亿韩元，创下历史新高。Meridian One资产管理公司首席执行官Kenny Kim指出，即使市场屡创新高，波动率指标依然居高不下，表明市场处于由“FOMO和极端仓位”驱动的熔涨阶段，杠杆与保证金交易进一步放大了振幅。他警告：“如果散户投资者或系统性交易者的资金流入显著放缓，或者对冲基金减少其最赚钱的大额仓位，市场结构可能会变得更加脆弱。”但有部分机构仍看好韩国股市后市，KB证券将韩国KOSPI指数年底目标价从7500点大幅上调40%至10500点；高盛也对韩国股市维持“超配”评级，将韩国KOSPI指数未来12个月的目标价从8000点升至9000点；摩根大通更在“看涨情景”中将该指数的目标点位推至10000点。支撑上述乐观预期的是，韩国半导体行业正迎来史无前例的繁荣。5月上旬（1—10日），韩国半导体出口同比暴增149.8%至85亿美元，刷新该时段历史纪录，占同期总出口的46.2%。韩国开发研究院（KDI）已将2026年经济增长预期上调至2.5%，这一数字中约有
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