对量化投资的热情，量化投资日益走进大众视野。目前市场对于公募主观投资的信心还在修复过程中，因此不论是新基民入场，还是老基民加仓，在主动产品的选择上可能会更青睐量化类型。过去一年，私募量化产品吸引了大批的高净值客户，但由于其认购门槛较高，部分非高净值客户开始将目光投向更加平民化的公募量化产品作为“平替”。“单从银行渠道来看，过去一年私募量化产品卖得非常好，从支行到分行再到总行，都有很好的反馈。银行渠道销售公募和私募产品的团队之间的信息共享程度很高，自然带动公募销售团队更多去关注量化产品。并且，基层的银行理财经理、券商投资顾问在私募量化产品方面积累了销售经验，也让他们对于量化投资有了更进一步的了解和认可，量化产品在销售环节的专业性得到了明显的提升。”该市场人士透露。与此同时，该市场人士提到，近年来公募行业加大对量化投资的资源倾斜，这种变化是被渠道所认可的。而且，高净值客户会基于对收益波动的考量，主动配置部分公募量化产品，虽然没有私募量化的换手率高、衍生品工具运用灵活，但公募量化产品的投资约束进一步降低了产品净值回撤的幅度。“公募量化身处严格的监管之下，放弃了一部分策略的灵活性与高频超额收益的空间，同时建立起更为完善的风控体系，整体回撤表现更为可控。当前多数公募量化模型兼顾基本面与量价因子，将传统多因子框架与AI深度学习模型融合互补，为广大中小投资者提供了纪律性强、波动相对可控的配置工具。”晨星（中国）基金研究中心分析师王珊表示。对于新涌入公募量化产品的增量资金，中国证券报记者从业内了解到，可能并非来自ETF的分流，而是更多来自此前购买主动权益产品的资金。从渠道反馈来看，目前公募量化产品中，风格主题类的主动量化基金更受欢迎，主要是因为标签明确、解释成本较低；其次是空气指增类的主动量化产品。追求持续创造超额能力在资金持续涌入的背景下，公募量化策略如何应对规模给超额收益造成的挤压，成为重要挑战。某公募量化基金经理对中国证券报记者表示，投资端的应对方法主要是降低频度，高频交易策略天然能够容纳的资金规模较小，而低频策略的容量更大；同时，销售端需要配合控制规模，不做主动营销，必要时做好限购措施，缓解资金拥挤度抬升对超额收益的冲击。在马芳看来，量化策略对阿尔法收益的挖掘是持续的过程，有较长实盘管理经验的量化基金管理人会持续在策略迭代优化方面投入物力、人力，这是所有投研工作的重中之重。
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