0.5210，即每1股信达证券股票换0.5210股中金公司A股股票。如不考虑后续可能的除权除息及收购请求权、现金选择权行权等影响，中金公司本次拟发行股份约31.04亿股，均为A股。异议股东保护机制同步明确。东兴证券异议股东现金选择权价格为13.04元/股，信达证券为17.75元/股，均以定价基准日前一个交易日收盘价为基础，经拟实施的2025年度利润分配除权除息调整后得出。中金公司A股异议股东收购请求权价格为34.57元/股，H股收购请求权价格待股东会召开并依据相关汇率计算后另行确定。股份锁定安排方面，中国信达、中国东方及其一致行动人东富国创已出具承诺，通过本次交易取得的中金公司股份自发行结束之日起36个月内不转让。中央汇金则承诺，其在交易前已直接持有的中金公司股份同样锁定36个月。三类股东的锁仓期限保持一致。后续程序仍有三关。草案明确，本次交易尚需各方再次召开董事会审议、获股东会批准，并取得监管机构的核准。三家券商2025年度利润分配方案均已披露但尚待各自股东会审议，正式实施后换股价格及现金选择权等权利价格将相应调整。合并后营收跃居第三，净资本跨过千亿门槛草案以备考合并口径勾勒了合并后公司的核心财务轮廓，并纳入三家券商2025年度已审计数据作为参照。营收维度，合并后公司2025年度备考营业收入为372亿元，较中金公司原有的285亿元增加约87亿元，行业排名由第五位升至第三位。从各自年度数据看：中金公司2025年全年营收约285亿元，投行与跨境业务仍是主要收入来源；东兴证券受益于“投行+投研+投资”三轮业务联动及不良资产逆周期业务释放，全年净利润较2024年显著增长；信达证券则在并购重整、企业纾困等特殊资产投行领域持续扩大收入规模，债券承销增长对营收形成有力支撑。资本实力的变化更为直观。2025年末，合并后母公司净资本由481亿元增至1033亿元，行业排名从第十二位升至第四位，净资本规模翻倍有余。此前中金公司的资本约束问题在草案中被多次提及：母公司净资本在同业中偏低，资本杠杆率、自营证券规模等监管指标持续偏紧，子公司中金财富的两融业务亦因净资本约束难以充分响应客需增长。东兴证券与信达证券的并表，相当于为合并后公司打开此前受限的资产负债表空间。渠道与客户基础同样发生数量级跃迁。截至2025年末，合并后营业网点从247家增至441家，行业排名由第十四位升至第三位；零售客户
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