美克家居拟通过发行股份及支付现金的方式收购深圳万德溙光电科技有限公司。受跨界切入算力赛道利好刺激，该股1月5日起连续一字涨停，1月7日收盘股价3.88元，三日累计涨幅29.82%。是真转型还是纯炒作？“地产链企业近年来深陷行业下行周期，金螳螂、京投发展等这些企业的主营业务增长乏力、现金流承压。传统估值体系（PE、PB）已无法支撑市值，亟需寻找第二增长曲线叙事。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对界面新闻表示。如蒙娜丽莎，该公司已连续四年营收负增长，经营压力不断加大，盈利端更是持续承压。2022-2025年，蒙娜丽莎营收从62.29亿元一路下滑至39.23亿元。金螳螂也不例外，自2022年起，该公司营收与净利润已连续四年下滑。去年，其实现营业收入173.06亿元，同比回落5.58%；归母净利润4.44亿元，同比下滑18.42%。到2026年，该公司的经营颓势仍未扭转。今年一季度，金螳螂营收41.11亿元，同比下滑14.09%；归母净利润1.76亿元，同比回落17.73%。至于京投发展，自2023年开始陷入业绩亏损状态。财报数据显示，2023-2025年，其营收分别为106.41亿元、14.17亿元、57.16亿元；净亏损额分别为6.59亿元、10.55亿元、12.16亿元。“上述企业这一波行情表现本质上是资本市场对‘科技转型预期’的提前定价，而非对‘业绩改善现实’的反应。”同策研究院联席院长宋红卫告诉界面新闻，除了金螳螂的海外业务扩张值得长期观察外，蒙娜丽莎、美克家居等企业目前的科技布局要么尚未产生实际收入，要么对业绩影响微乎其微。“这种由情绪驱动的上涨，一旦市场降温或概念退潮，股价面临快速回落的风险。”比如蒙娜丽莎，5月18日开盘后直线跌停，终结了“六连板”走势，收盘报16.77元/股，下跌9.98%。柏文喜也对界面新闻称，AI算力、商业航天、芯片等赛道估值溢价极高（动辄百倍PE），跨界蹭热点本质是低估值资产向高估值赛道“借壳”的套利行为，试图通过概念切换实现市值管理。在其看来，这类公司普遍具备“小市值+低股价+筹码分散”特征，恰好契合当前游资炒作偏好。地产链标的长期被机构低配，抛压轻、拉升阻力小，便于短期资金控盘。所谓“转型”多为口号式披露，并无实质业务落地，属于典型的情绪博弈而非价值投资。“不少传统企业被市场赋予算力、商业航天等热门题材概念，可能也并非企业刻意炒作
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