和规模化运营,Token套餐本质上是其历史能力在AI时代的平移。更重要的是，运营商拥有全国骨干网、数据中心、边缘节点、专线和城域网资源，实现云网边调度联动，决定其具有时延优势和安全可靠的壁垒特性，有望更好地掌握模型入口与Token定价权。风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险;资本开支与投资回报不及预期的风险;算力行业竞争加剧的风险等。
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