向，也看好英伟达这个卖铲子的，可他却不看好大部分大模型公司。他的判断依据是，大模型公司的盈利模式还不清晰，竞争格局还不稳定，大部分公司最终会死在烧钱的路上。段永平在2026年年初表示，新的一年里，需要认真学习如何使用AI，希望有一天能理解到敢下重注的程度。AI越用越觉得有意思，感觉世界正在发生变化。很难想象10年后的世界会是什么样子，但变化很可能会比过去10年、20年，甚至40年都更大。从看不懂到小仓试错，再到重仓出手，段永平认清英伟达，用了不到一年的时间。三段永平素有中国巴菲特之称，他在AI时代的投资转向，与巴菲特当年投资苹果的逻辑有着相似之处。2016年之前，巴菲特一直遵循不投资科技股的原则，认为科技行业变化太快、护城河不稳定。这就导致他错过了谷歌、亚马逊这样的科技巨头。2016年，在伯克希尔投资经理的推动下，巴菲特开始建仓苹果，并在随后几年持续加仓，最终使苹果成为伯克希尔历史上仓位最大的单一股票，占投资组合近40%。巴菲特投资苹果的核心逻辑是，将苹果重新定义为一家消费品公司。他多次强调，苹果在他眼里是有强大护城河的消费品公司，iPhone是电子瘾品，用户粘性堪比口香糖。iOS生态的封闭性、品牌忠诚度（用户留存率超90%）和持续现金流构成了经济护城河。巴菲特刚入场时，苹果估值并不高，市场担心iPhone增长见顶，但公司仍拥有强大的自由现金流、庞大的用户基础和持续回购能力，符合巴菲特以合理价格买入优秀企业的标准。不仅如此，巴菲特还非常欣赏乔布斯和库克对产品体验的独到理解。这才使得这笔投资被称为人类投资史上最成功的单笔股票投资。段永平投资英伟达的逻辑，与巴菲特投资苹果是相似的。一开始都是误判，然后及时更正。同时也都看重生态系统的护城河，并且都认可公司的最高管理层。还有一点，那就是两人都是在看懂之后才下重手。巴菲特承认自己连iPhone都不会用，但通过研究商业模式和财务数据看懂了苹果的价值。段永平也经历了从看不懂到亲身使用AI工具再到看懂生态壁垒的过程，然后才在2025年Q4大举加仓。95岁的巴菲特在2026年依然坚持不投AI算法公司，认为学不懂新行业。伯克希尔也明确表示不会为了AI而AI，也不投资纯概念股。相比之下，65岁的段永平愿意亲身使用AI工具、观看黄仁勋的视频、研究英伟达与OpenAI的合作模式。其实在13F里，还有一个挺有意思的事情，那就是段永平买特斯拉了
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