日本央行加息行动过于迟缓，同时也越来越不安于该国长期财政支出计划。日本首相高市早苗本周呼吁推出追加预算，以缓冲能源等大宗商品价格上涨带来的一系列负面影响，这进一步加剧了这些担忧。机构汇编的数据显示，日本10年期和30年期国债收益率之间的利差目前高达约130个基点，显著低于9月最高达171个基点的水平。但这仍高于美国国债市场的仅仅52个基点和英国的67个基点。Seidner表示，日本10年期与30年期收益率之间的利差已经开始收窄。它在一定程度上已经正常化。它仍然是全球最陡峭的收益率曲线之一，这就是为什么我们会选择继续持有30年期日本国债，他表示。随着日本经济与通胀增长速度超过预期，这表明日本国债市场可能还会面临更多痛苦。来自Bloomberg Strategists的Markets
Live策略师Mark Cranfield表示。由于20年期日本国债资产拍卖需求强劲，超长期国债收益率周三下跌收益率下跌意味着价格上涨。20年期国债收益率下跌5个基点，而30年期收益率下滑6.5个基点。市场一直在讨论什么因素可能推动日本收益率曲线进一步压缩，包括日本央行进一步加息、财政担忧缓解以及投资者情绪改善等因素都被视为催化剂。Seidner表示，这可能是以上所有因素各占一点。日本经济在今年年初增长远快于预期，支持了日本央行进一步加息的理由。日本央行一名审议委员也呼吁，只要没有迹象显示经济陷入困境，就应尽快提高利率。日本债券资产的整体表现落后于全球同类资产，彭博一项追踪本币债券回报的指数今年下跌4.1%，相比之下，全球基准指数下跌1.7%。外国投资者已开始撤出该国超长期政府债券。历史上一直是日本债券最大买家之一的寿险公司也一直在削减购买，给较长期证券增加了压力。如上图所示，长期以来位列日本国债最大持有者的日本大型寿险公司们大幅削减日本国债持仓。在我们看来，这些确实创造了一个有趣的投资机遇，也是一个有吸引力的估值切入点，可以选择大举买入一些30年期日本国债，Seidner表示。我们认为长债以及超长期债券看起来相当不错。Seidner拥有38年金融市场经验，帮助Pimco管理超过360亿美元资产，其中包括该公司的动态债券基金(即Dynamic Bond
Fund)。机构汇编数据显示，该固定收益类资产基金过去一年表现优于约90%的同类基金，期间投资回报上涨6.1%;相比之下，彭博全球
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