初至今总流入规模已达1800亿美元，超过过去五年中位数水平的两倍。最重要的一份财报目前市场正高度关注全球“AI总龙头”英伟达即将发布的财报，这被视为全球AI投资热能否延续的关键信号。根据日程安排，周三美股盘后，英伟达将公布2027财年第一季度财报。市场预计其季度每股收益（EPS）为1.76美元，营收为787.5亿美元，远高于去年第一季度的0.96美元、440.6亿美元。作为全球AI基建浪潮的核心，英伟达单纯的业绩超预期显然已经无法满足华尔街的胃口，投资者还要求其业绩指引必须不断打破此前的天花板，且对任何潜在的利润率压力或供应链限制高度敏感。期权持仓数据显示，交易员们预计，英伟达在公布最新财报后，其市值或将出现3550亿美元的波动。期权市场暗示，在公布业绩后次日（即周四），英伟达股价可能会出现约6.5%的涨跌波动，显示出交易员对结果的高度不确定性。Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示，美股半导体板块的反弹已经停滞，但实际上只是在等待英伟达财报期间的蛰伏状态。英伟达目前仍能维持其“业绩超预期、上调指引”的节奏，这将重新点燃半导体板块的涨势。做市商Susquehanna的衍生品策略联合主管Chris Murphy表示，投资者将密切关注英伟达的业绩能否支撑近期AI和芯片股的价格上涨行情。他们尤其会关注数据中心需求、超大规模云服务商资本支出、利润率以及业绩指引等信号，这些要素对于维持AI驱动的涨势至关重要。另有分析指出，毛利率是英伟达估值的核心支撑之一。美银证券分析师Vivek Arya团队判断，短期内，由于Vera Rubin沿用Blackwell的机架架构，产品过渡期毛利率相对稳定。但中长期来看，HBM内存成本占比上升是持续的压力来源。市场一致预期显示，英伟达的毛利率将在74%至75%区间内波动，美银证券在最新发布的报告中强调，任何超预期的毛利率表现都将是正面催化剂。排版：刘珺宇校对：姚远
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