降4.15%。招联首席经济学家董希淼分析称，当前，保守型投资者对理财产品的流动性偏好有所提升，缩短赎回时间成为机构吸引资金回流、缓解规模下滑的重要手段。需要注意的是，“T+0.5”模式在提升理财产品竞争力的同时，也放大了流动性管理压力。“虽然只提前了半天，但后台部门要对产品多个环节进行重构，同时理财公司、托管银行、代销银行等相关方的清算系统需高效协同配合。”上述股份行个金业务负责人说。董希淼表示，日间垫资会产生资金拆借成本，若机构过度依赖垫资而非真正提升清算效率，可能面临监管约束。一旦遭遇突发性大规模赎回，较短的清算窗口将放大机构日内资金周转压力，甚至引发集中赎回的负向螺旋。提升长期竞争力从行业发展来看，赎回效率的提升只是一种短期竞争手段，理财公司长期发展仍需深耕产品策略创新与投研体系建设。苏商银行特约研究员薛洪言建议，一方面，理财公司应加大对低波动、绝对收益策略产品的研发力度，通过多资产配置和结构化设计，在控制产品净值回撤前提下挖掘稳健的超额收益来源，以实实在在的业绩吸引投资者；另一方面，需深化投研数字化转型，利用智能技术提升宏观研判与信用评估的精准度，敏锐捕捉市场错配机会。同时，通过提供个性化资产配置建议和透明的运作披露，引导投资者从追逐短期收益率转向关注长期复利效应。“当前理财市场固收类产品占比过高，机构应加快拓展含权产品，丰富产品矩阵，同时下沉布局三四线城市普惠财富管理市场，挖掘增量空间。”董希淼说。
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