图为重庆市江北区北滨一路一家4S店的工作人员为消费者介绍购车补贴相关政策。（资料照片）在国内汽车市场销量承压的背景下，汽车经销商综合库存系数等行业数据以及多家上市经销商集团的业绩显示，汽车经销商的经营压力正在进一步加大。专家表示，随着传统4S店盈利模式深度重构，售后服务能力强、运营效率高的龙头经销商集团议价权将提升，行业洗牌态势会加剧。库存预警指数上升中国汽车工业协会数据显示，今年4月，汽车销量为252.6万辆，环比下降12.5%，同比下降2.5%。1至4月，汽车销量为957.4万辆，同比下降4.8%。其中，4月乘用车销量为212.9万辆，环比下降11.7%，同比下降4.2%。1至4月乘用车销量为806.3万辆，同比下降6.7%。中国汽车流通协会数据显示，4月中国汽车经销商库存预警指数为62.1%，同比上升2.3个百分点，环比上升4.6个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。库存系数也在上升，4月汽车经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34.0%。其中，合资品牌库存系数最高，为2.24，环比上升1.4%；高端豪华和进口品牌库存系数为1.99，环比上升4.2%；自主品牌库存系数相对较低，为1.69，但环比上升11.9%。惠誉评级亚太区企业评级董事、汽车分析师杨菁表示，库存长期高企会侵占经销商营运资金，增加其利息支出及流动性风险。中国汽车流通协会调查显示，4月主流品牌库存深度超过2个月的品牌共计17个。其中库存深度排名前十的品牌依次为：一汽红旗、东风日产、一汽大众、沃尔沃、东风本田、广汽传祺、东风奕派、比亚迪、上汽大众、广汽本田，燃油车占比居多。杨菁表示，在新车毛利为负的情况下，短期内燃油车销量被动缩减对于经销商盈利可能产生正向的减亏影响。但如果单个经销商与厂商签订的返利政策中销量目标设定过高，则可能因为拿不到返利导致亏损扩大。经销商业绩进一步承压中国汽车流通协会发布的《2025年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，2025年，44.3%的经销商完成年度销量目标，超过一半的经销商未能完成年度销量目标；汽车经销商盈利比例为23.5%，持平比例为20.8%，亏损比例为55.7%。而在2024年，经销商盈利比例为39.3%。杨菁认为，汽车经销商总体亏损的根本原因是，在原有4S经销模式下，车价快速下行期经销商进销车价出现倒
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