。抢在OpenAI前上市在过去很长一段时间里，马斯克曾多次在公开场合表示，火星殖民地建立前SpaceX不上市，因为上市公司的季度业绩考核和公众股东的短视会干扰其长远的星际探索理想。如今马斯克“食言”，加速推进SpaceX上市，背后的战略考量之一是希望吸纳全球流动性，应对“AI烧钱大战”。与此同时，与OpenAI的竞争更是一场不容输掉的资本赛跑。在合并xAI后，SpaceX不仅要研发下一代运载火箭，还要在全球AI军备竞赛中购买芯片、建数据中心。此时上市，一方面是为了继续支撑其庞大的资本开支，包括星舰、星链扩张、AI数据中心与轨道计算计划；另一方面，也是在AI叙事最强势的时候，抢占全球资本注意力。SpaceX在文件中称，称拟将本次发行的净收益用于增长战略，包括扩展人工智能计算基础设施、改善发射基础设施及运载火箭、提高卫星星座的规模与容量等等。在递交招股书前，马斯克已经为自己筑起了一道绝对控制权“护城河”。据SpaceX文件介绍，马斯克在上市前拥有12.3%的A类股份和93.6%的B类股份，对应的持股数量分别为8.49亿股、55.69亿股，马斯克投票权合计为85.1%。IPO之后，马斯克还有望成为全球首个万亿富翁。“第一巨头效应”在资本市场至关重要。SpaceX 赶在 6 月第一个冲刺，将率先抢占全球机构投资者的仓位。据华尔街测算，若将 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 的上市流通盘相加，募集资金规模将逼近 2000 亿美元。这种规模的超级巨头连环上市，或将对科技板块的估值锚定和美股存量科技股的仓位产生剧烈的洗牌。可以说，SpaceX与OpenAI是AI周期里最具代表性的两家公司。一家公司试图重构物理世界的基础设施；另一家公司则在重构数字世界的操作系统。如果OpenAI随后上市，则意味着AI行业将正式进入“公开市场竞争时代”。不过，相比拥有星链现金流支撑的SpaceX，OpenAI至今仍处于高额算力投入阶段。模型训练、推理支出、GPU采购、电力消耗，都在迅速增长，AI公司的商业化能力、订阅收入与企业付费增长，将首次被放在公开市场审视。而SpaceX则需要回答另一个问题：资本市场是否真的愿意长期为马斯克的宏大叙事买单。SpaceX天价估值背后面临多重挑战。此前xAI的11位联合创始人在合并后已悉数离职，xAI进入在马斯克独自领导下的“重建阶段”。技术层面的
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