板块的热度，最近似乎又上了一个台阶——但这一次，市场的关注点跟以往不太一样了。如果说前两年的行情更多是“谁发布了新机器人”“谁展示了新功能”驱动的一轮轮脉冲，那近期这波上涨的边际变化，在于零部件公司的产能指引开始变得具体了。多家核心零部件企业给出了更加积极的2026年下半年产能规划，市场对下半年北美大客户启动量产的预期随之升温。此前一直悬在产业链头顶的“量产到底什么时候来”这个问题，终于有了更清晰的答案。从“整机炫技”到“供应链验证”——逻辑在切换回顾过去两年的产业节奏，行业经历了从实验室到演示、从演示到小批量试制的漫长攀爬。2025年全球出货量约1.8万台，中国出货1.44万台，占全球84.7%。量有了，但“质”的争议始终存在——这些出货是否真正进入了高价值场景？产业链的规模化能力到底有没有准备好？进入2026年，局面正在起变化。（.US）Fremont工厂Model S/X产线在5月正式完成最后一辆下线，将改造为Optimus V3的专属量产线；Figure AI自5月14日起启动了不间断直播，3台Figure 03机器人以轮换机制在工厂产线分拣快递包裹，轮班运行超过91个小时，整个过程无人干预。海外两大龙头的量产节奏，已经从“规划”迈向了“执行”。更值得关注的是国内产业链的响应速度。据央视财经近日实地探访，深圳多家核心零部件企业正开足马力赶交付——厂商负责人透露，来自的订单占比已接近产出量的三成；3D视觉企业则表示一季度订单环比增长超过100%。这些不是PPT上的数字，而是车间里正在发生的事。高工机器人产业研究所预测，2026年国内出货量有望攀升至6.25万台，较2025年增长超247%。（C.US）则预计，中国供应链相关企业的收入有望实现翻倍，增长的核心驱动力来自、丝杠、3D视觉等关键组件的需求激增。核心零部件的“含金量”——谁卡住了量产咽喉如果拆开一台，成本最高的部分往往不在外壳，而在关节。旋转执行器、线性执行器、、伺服电机、灵巧手——这些零部件的技术成熟度和产能准备，直接决定了整机能否按节奏交付。以为例，（.SH）是国内唯一大规模进入Optimus供应链的企业，全球市占率第二，单台机器人需要14-20个。今年一季度其净利润同比增长243%，收入占比行业居前。另一家龙头（.SZ）在RV领域积累深厚，2025年营收91.12亿元，归母净利润同比增长23.21
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