5月21日收盘，数据显示，申万一级汽车板块微涨0.19%，逆势显著跑赢大盘，单日成交额为1337.57亿元，市场保持平稳。从近期走势看，板块在震荡中展现出结构性韧性：近5个交易日累计小幅回调1.20%，近一个月表现基本持平，而近三个月则累计下跌3.92%。估值层面，板块内部结构性分化显著。以整体法计算，截至今日收盘，汽车行业整体市盈率（TTM）为33.49倍。其中，代表智能化核心的板块市盈率达48.62倍，电动板块市净率达3.50倍，均显著高于行业整体水平，体现了市场对高成长赛道的定价。相比之下，板块整体市净率为1.72倍，综合板块市净率仅为0.79倍，估值处于明显低位。这种分化表明，市场对智能电动等核心赛道保持较高关注度，其估值体现了行业的发展潜力。表：2026年5月21日汽车板块细分行业估值与市值统计近期汽车板块展现出结构性韧性，其背后是三重逻辑的共振。首先，中国汽车工业协会于近日整理的海关总署数据显示，2026年一季度，中国出口231.2万辆，同比增长40.9%；整车进口9.7万辆，同比增长仅为2.6%。其中，出口95.4万辆，同比增长116.3%，占汽车出口总量的41.2%。排排网财富研究总监刘有华对《证券日报》记者表示，“近期汽车板块展现韧性受多重因素驱动。一是出口高景气成为主引擎，5月上旬出口同比大幅增长，南美等市场份额领先；高油价刺激海外新需求，全年出口的高景气预期与国内市场形成良好互补。”研报也显示，受益于各大车企在海外市场的积极开拓以及国际形势影响，叙事强化，出口销售增长可期，全年汽车销量有保障。其次，虽然当前国内终端库存仍有一定压力，但需求有望边际改善。5月12日中国汽车流通协会发布数据显示，4月汽车经销商综合库存系数为1.89，随着4月北京车展前后多款重点新车集中发布及上市，预计二季度国内者观望情绪将有所缓解。最后，政策层面持续发力，为行业转型与内需修复提供支撑。近期，汽车以旧换新相关实施细则在国家统一框架下持续落地并由地方加码，预计将促进内需边际修复，并推动车型结构向中高端与新倾斜；同时，针对商用车领域，交通运输部印发实施相关细则，支撑全年重卡及公交内需与结构升级；体系建设进入加速期，行业正从“政策驱动”向“市场与规范双轮驱动”转变。展望后市，投资逻辑应关注与智能化这两条主线。大连民族大学经济与管理学院副教授李严对《证券日报》记者表示，后市应
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