025年曾出现阶段性调整，而2026年以来红利指数重新回到缓步上涨周期，目前行情或尚未结束。宏利基金进一步表示，在当前低利率环境下，市场对具备稳定分红特征资产的配置需求相对较高，银行、煤炭、家电、消费等板块中的部分高股息标的持续受到市场关注。此外，宏利基金认为，股息率可作为红利资产的重要参考指标之一，但并非唯一判断依据，仍需结合估值水平、经营情况等维度综合分析。红利策略持续细分从近期表现来看，Wind数据显示，截至5月中旬，红利质量、港股红利及红利低波等方向的代表性产品相对表现靠前。随着红利投资持续发展，当前市场上的红利策略也开始进一步细分。招商基金表示，目前市场上的红利策略已逐渐从传统高股息方向，扩展至红利低波、红利质量、央国企红利以及港股红利等多个方向。具体来看，红利低波策略在传统红利基础上进一步增加了“低波动”筛选条件，优先选择过去股价走势更平稳的股票，更强调组合波动控制；红利质量策略则不仅关注分红水平，也更加关注企业盈利质量与持续盈利能力，因此整体弹性相对更高，但波动也相对更大。与此同时，央国企红利方向则聚焦银行、石油石化、电力等高分红领域。在当前市场更加重视国企市值管理与分红水平背景下，相关方向或持续受益。多家机构认为，在市场波动加大、低利率环境延续背景下，红利策略内部或仍将持续出现结构性分化。责编：杨喻程排版：刘珺宇校对：姚远
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