目前已上市公司数据测算，2027年限售股解禁规模已达1.53万亿港元，与2026年基本持平。若后续新股持续登陆，2027年的解禁规模仍将进一步攀升。如何影响市场？此次港股解禁潮呈现跨年度、分批次释放特征，市场担忧超万亿港元规模的解禁压力将拖累大盘走势，但历史数据与机构观点均显示，解禁冲击多为短期扰动，主要对流动性较弱的小盘股影响更大。市场分析认为，解禁不等于抛售。2025年二季度解禁潮未能压制市场，正是因为优质企业业绩超预期，吸引了指数基金、南向资金和外资的持续买入，完全覆盖了解禁股潜在卖盘。解禁只是打开了减持的“闸门”，实际具体减持情况要看股东类型和动机。博大资本国际行政总裁温天纳接受记者采访时表示，控股股东、产业资本、长线主权基金通常持股目的更长期，减持意愿较低；VC/PE、Pre-IPO财务投资者以及部分公募、个人股东则不同，他们成本低、核心诉求就是退出兑现收益，尤其在获利丰厚时，卖出动力明显更强。科技股解禁中，这类财务投资者占比往往不低，是初期供给压力的主要来源。解禁对市场的实际冲击，还取决于当下的市场环境。浦银国际首席策略分析师赖烨烨向记者表示，解禁压力并不是决定市场走势的单一因素，市场还会受流动性、市场情绪、上市公司基本面、限售股股东行为模式等多重因素影响。当市场处于上涨行情中，整体市场情绪偏乐观，投资者风险偏好提升，上市公司股东的减持意愿普遍降低，叠加上市公司积极回购，股价将进一步稳定；而当资金面趋紧时，解禁压力便再度显现。市场能否承接万亿港元规模的解禁，核心在于市场流动性。浦银国际的观点称，解禁冲击力显著受到流动性环境的制约。2025年6月解禁规模达1235亿港元，彼时受益于香港金管局投放大量流动性，港元利率快速下行，叠加南向资金与外资净流入，恒指当月及前后一月均录得正回报；而同年12月解禁规模相近，却因年末资金面趋紧，恒指表现疲弱。“大规模解禁在市场情绪上会增加短期震荡，下行风险有所提升，但很难扭转整体中长期走势。”温天纳表示，具体对市场冲击情况还需要看港股市场流动性是否充足，南向资金和基本面改善能否提供足够支撑。优质个股韧性凸显从今年以来解禁个股的行业分布来看，有色金属、科技、新消费等板块的解禁规模位居前列，且在流通股中的占比也相对较高。板块内个股能否有效承接解禁压力，将是一大考验。记者梳理今年前4个月解禁个股的表现时发现，解禁比例较高、解禁规模
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页