宪政管理的诺安智泉量化选股和华安基金张序管理的华安智优量化选股的募集规模也均超过17亿元。苏新基金、中加基金等机构发行的同类产品都成功募集了7亿—13亿元的资金，无论是单只产品还是总量，远超去年同期募集规模。面对量化市场规模的快速扩张，如何保持持续创造超额收益的能力，成为行业面对的重要课题。上述公募量化从业人士指出，策略上需要通过“降频”来扩大容量，即从天然容量较小的高频策略向容量更大的低频策略拓展。同时，管理人也需要在市场最狂热时保持理性，应主动采取限购或控制营销节奏的措施。此外，在A股市场获取阿尔法收益难度增加的背景下，把握和利用好整体市场的贝塔收益，也变得越来越重要。为应对未来可能的市场风格转变，优秀的公募量化团队未雨绸缪，通过积累更多元化的不同风格子策略库，谋求在风格切换阶段能够灵活调整为偏防守的策略组合。特色量化品种最受欢迎在业绩向好的背景下，渠道端的公私募量化产品也受到越来越多的客户关注。某公募量化从业人士对记者表示，当前量化品种正获得市场的高度认可。私募量化的良好业绩和销售热情，提升了整个渠道（如银行理财经理）对量化策略的逻辑理解和专业认可度，进而带动了公募量化产品的需求。银行端的产品供给团队通常将私募和公募置于同一大团队下管理，协同与资源共享度较高，进一步促进了公募量化在渠道端的普及。在渠道偏好方面，有鲜明特色的量化品种更受欢迎，例如聚焦“专精特新”、小微盘或特定主题（如央企优选）的产品，因其解释成本较低而受青睐。投资者结构也在发生变化，从原本投资ETF或主动权益的客户，转向尝试购买量化产品。整体上，渠道偏好呈现出“风格/主题主动量化〉主动量化、空气指增（一种不跟踪任何特定指数、通过量化模型在全市场选股的灵活投资策略‌）〉宽基指增”的层次。关于公募量化与私募量化的选择，上述量化从业人士表示，对于高净值客户，私募量化仍是主要选择；而对于非高净值客户，公募量化因投资门槛较低而成为一种可行选项，部分发挥了“平替”作用。同时，公募基金在投研资源、硬件和销售方面的投入日益加大，其策略更清晰、净值波动（方差）更小、投资行为受法规约束更多（如持仓分散、信息披露严格）的特点，也形成了与私募量化（策略灵活、潜在收益和风险上限更高）差异化的市场定位。责编：汪云鹏校对：杨立林
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