.6%，即减半）远大于升档幅度（业绩升至1.5%，增加25%），这种不对称性实际上是一种制度承诺——管理人要承担更大的责任。从首批产品的运行来看，这一机制设计是务实且有效的。兴证全球基金相关业务负责人指出，浮动费率是一种激励约束机制，实际的投资回报，还有赖于基金管理人提升主动管理能力、加强投研体系建设。首次费率清算临近行业迎来机制实战大考根据产品规则，浮动费率基金带有“持有满一年差异化计费”条款，基于此，首批产品将迎来首个费率清算节点。沪上一位业内人士认为，费率清算主要考验管理人两方面的能力：一是综合运营能力。精细化费率计算对基金公司的估值核算、系统支持能力提出了极高要求。二是与投资者沟通的能力。“千人千面”的费率机制意味着同一只基金、不同投资者、不同时间交易，适用的费率可能不同。如何让投资者理解这一机制、避免误解，是基金公司和销售渠道必须高度重视的问题。“即将到来的费率清算节点，对行业的影响是多层次的。”大成基金表示，这是浮动费率机制首次“实战检验”，管理人需要进行“根据实际业绩多退少补”的清算操作，对系统建设和运营管理提出了较高要求。双重机制深度落地新型浮动费率基金面市以来产生了良好的市场效应。今年3月，业绩比较基准新规实施，浮动费率基金又迎来基准约束的加持。天相投顾基金评价中心数据显示，浮动费率和基准约束的双重机制使得产品业绩表现更加稳健，超额收益也更加突出。一季度，首批产品的选股能力对超额收益的贡献度均值为6.27%，显示整体选股水平较好（使用Brinson模型，基于沪深300指数进行分析）。大成基金表示，浮动费率叠加业绩比较基准新规，形成“激励+约束”双轮驱动机制，促进基金公司和基金经理发生实质性改变：一是产品定位回归本源；二是投资行为更加纪律化；三是公司内控机制明显加强。改革持续深化业内普遍认为，首批产品运行一年积累了丰富经验，为后续机制完善、范围扩容、规则优化提供重要支撑，行业改革将持续向纵深推进。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，目前，基金公司普遍调整了内部考核体系，将基金净值增长率、业绩基准对比和投资者盈亏作为核心考核指标，从规模导向转向回报导向的改革已取得实质性进展。“未来随着资本市场投融资综合改革持续深化，中长期资金入市机制进一步健全，投资者保护制度更加完善，浮动费率基金有望迎来更好的制度环境和更大的市场空间。”嘉实基金表示。兴证全
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页