较长。比如说，台积电在制作GPU后这交付给客户，最后形成一个数据中心可以使用状态的时候，中间大概要隔至少两三个季度。 从现在这个时间点来看，台积电仍然可以作为观察明年需求情况的一个重要窗口。因为台积电当前的收入表现，大致对应三个季度之后的全球 AI Capex 变化。按照这一关系测算，2027 年全球 AI Capex 仍有望保持较强增长。对于2029年，台积电曾经给过一个指引，它的AI芯片收入会在2024年到2029年保持55%到60%的复合增速。如果我们从2024年100亿美金的收入乘以58%的复合增速测算2029年，这部分收入会接近1000亿美金。如果台积电2029年AI芯片的收入是1000亿美金，对应全球的AI Capex，规模会接近2万亿美金，因为它们中间的倍数差不多是20倍。由此可以看出，AI的赛道确实在高速增长。 从相关投资工具来看，通信ETF（515880）对海外算力方向具有较强代表性。截至5月15日，它里面光模块、服务器、铜连接、光纤的占比已经超过83%，其中光模块占比53.92%，能够较充分反映海外算力产业链景气度。半导体类ETF中，芯片ETF（512760）主要覆盖半导体全产业链；半导体设备ETF（159516）聚焦半导体设备和材料，能够较直接代表先进制程和存储扩产两条逻辑；集成电路ETF（159546）更偏全市场芯片设计方向；科创芯片ETF（589100）代表科创板半导体企业景气度；科创芯片设计ETF（589260）则更加聚焦科创板芯片设计公司。整体来看，投资者可以继续关注海外算力、国产算力以及半导体设备等方向，但对于涨幅较大的板块，仍需注意追高风险，低位布局或分批布局可能更适合普通投资者。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅
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