互动易上，达实智能也表示，2025年，公司AIoT平台及AI应用签约金额为7847.14万元，AIoT平台及AI应用业务整体规模仍相对较小，在公司营业收入中的占比较低。液冷概念纯度较低本轮炒作最核心的液冷概念，恰恰是达实智能最边缘的环节。达实智能在5月20日发布的公告中明确，公司不涉及液冷及机器人相关元器件的生产、制造等。也就是说，公司不做CDU、冷板、液冷机柜、浸没式液冷设备，而是基于AIoT物联网平台的液冷全局优化节能控制系统方案，做能效化服务。真实角色是液冷系统的软件控制+机电总包+运维配套集成商，而非设备商。根据财报数据，截至2025年，达实智能已累计投入超2000万元研发液冷全局优化系统。据介绍，其功能主要集中于监控液冷系统温度、压力、流量，AI调优水泵、阀门、制冷机组运行参数，降低PUE等。目前，该系统成功在深圳光明生命科学城大数据中心的冷板式液冷系统中应用，达实智能还承接国能商贸云计算中心、前海信息枢纽等多个华南地区算力基础设施项目。但本质仍属于数据中心通用运维系统，华为、曙光、浪潮、英维克、维谛等均有成熟方案，且硬件+软件一体化，规模与技术均碾压达实智能。虽已参与多个项目，但液冷相关业务收入占达实智能整体比例很低，公司无法靠液冷业务实现业绩质变。再用一句话总结，达实智能在液冷产业链中处于下游集成环节，无核心硬件、无独家算法、无定价权，所谓的液冷概念纯度并不高。难以真正享受算力红利市场还将达实智能归为算力节能+东数西算核心标的，但政策红利与核心收益，与达实基本无关。首先，达实智能所谓的算力节能是对数据中心全生命周期节能与智能化管控，即空调、制冷、配电系统节能，不涉及服务器、芯片、散热硬件。其AI调优能效管控系统、精准能效控制平台，本质是机房能耗管理软件。在这方面，达实智能做的是机房省电，而不是算力芯片或者服务器节能。达实智能所承接的东数西算相关项目，均为数据中心机电总包、弱电集成、能耗管理平台，属于配套工程、边缘环节。而在政策中真正受益的是服务器、芯片、液冷硬件、IDC运营、网络设备等核心环节龙头企业；达实智能只是给算力中心 装空调、做监控的配套服务商。 5月18日全国一体化算力网会议，催化液冷、节能、东数西算板块大涨。达实智能被资金强行绑定概念，但无新增重大订单、无技术突破、无业绩预告上修，令公司股价的上涨略显空洞。数据显示，在2025年净利润巨亏超
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