成为今日A股最牛资产之一！周末、人气飙升，但今天(5月25日)A股开盘，表现最好的却是板块。早盘，一度飙升超6%。开盘5分钟就封死涨停板。焦炭、焦煤期货双双涨停。那么，究竟发生了什么？有机构认为，行业迎来三重利好：一是国内安监力度收紧，国内供应或将受限；二是印尼出台出口管控，外部进口货源收缩；三是需求端迎夏季用电高峰，终端补库预期增强，煤价中枢稳步上移。这可能是股集体飙升的主因。煤炭强势拉升5月25日，股掀涨停潮，、、、相继涨停。其中，开盘5分钟就封死涨停板。焦炭、焦煤期货双双涨停。一度飙升超6%。认为，当前行业供给端受国内安监收紧与印尼出口管控双重制约，需求端迎夏季用电高峰，终端补库预期增强，煤价中枢稳步上移。中长期产能缺口持续，行业高壁垒、高现金流、高分红属性稳固，央国企资产注入与市值管理新规催化估值重塑。全球安全优先级提升、美元信用弱化及AI产业新增需求，推动作为核心硬资产被重新定价。公募持仓仍处低配，叠加高股息安全边际与顺弹性，板块具备攻守兼备的投资价值。也表示，当前行业供给端保持稳定，产地安检与保供并行，环渤海港口库存环比微增，需求端疲弱，调出量与锚地船舶数回落，但库存仍处安全区间。动力煤价格在成本支撑下维持高位震荡，港口5500大卡煤价报835元/吨，环比持平。保险资金持续增配资源股，固收资产荒叠加红利资产高位，推动权益配置向低估值动力煤标的倾斜。风格如何演绎？今天盘面上，市场风格变化和资金攻守拉锯也非常有意思。在猛拉的背景下，科技股一度回落明显，红利相关板块则表现较强。但随后，科技股再度被资金拉起，及红利相关板块的涨幅反而有所回落。市场呈现出存量博弈特征。那么，市场风格将如何演绎？牟一凌认为，当前，一侧是海峡的持续关闭冲击了全球脆弱行业，现在正通过货币政策和政治因素(美国的K型分化下生活成本压力)，向最有韧性的部门施加影响；另外一侧，是最具景气的产业正在将景气度向传统行业扩散。如果霍尔木兹海峡重新通航，景气扩散与经济修复将是全球顺资产与实物资产的最强共振，新一轮HALO交易或将到来；如果海峡持续关闭最终导致货币政策变化，则是全球风险资产反弹的终结。6月，权益市场将迎来答案。认为，美伊越来越临近于达成协议，市场基本已将此作为基准情形定价。达成协议后最大的变化是供需同时回补和经济活动迅速转暖，当前一些经济指标明显偏弱，反映的是临近美伊协议和霍尔木兹海峡通航
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