日前耗资超16.8亿港元，同步增持H股和H股，持股比例分别升至15.13%和突破25%。除此之外，今年以来，太保寿险，利安人寿协议收购5%股份，险资在权益市场布局愈发密集。国家金融监督管理总局最新数据显示，截至今年一季度末，保险公司资金运用余额达39.4万亿元，其中股票持仓规模达到3.84万亿元，已逼近同期公募主动权益基金3.99万亿元的规模。在长端利率持续下行、“资产荒”加剧的背景下，手握海量长期资金的保险业，正以前所未有的力度加码权益资产。展望后续，随着其他综合收益（OCI）账户配置深化与长考核机制落地，险资权益占比仍有提升空间，其“耐心资本”属性有望进一步平抑市场波动，成为A股走稳走远的重要基石。从“债券压舱”到“权益破局”在5月20日2025年年度股东大会上，联席首席执行官郭晓涛阐述了保险资金的投资逻辑：“保险资金核心特点是长、可以忍受短期波动，投资目的不是赢取短期回报，而是与负债端久期匹配、穿越。”这番表态也解释了保险资金为何在低利率环境下持续加码权益投资。数据印证了这一趋势。截至2026年一季度末，人身险公司和财险公司投向股票与证券投资基金的合计余额达到5.9万亿元，较2025年末增加约2010亿元，合计占比达15.5%，较年初提升0.1个百分点。单看股票，一季度末3.84万亿元的配置规模，距离同期公募主动权益基金3.99万亿元的规模仅差1500亿元。二者体量已处于同一量级，A股资金格局正从公募“一家独大”转向“双雄并立”。“利率不断下行，债券票息不断缩窄，公司保费规模却以千亿元级别增长，一旦过去的高收益资产到期，投资端想实现既定的收益目标并不容易。”一家大型险企的投资负责人道出了行业面临的现实困境。当前十年期国债收益率已稳定在1.8%左右，非标等优质另类资产同样稀缺。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉认为，在此背景下，增配权益资产几乎成为保险资金增厚收益的“必选项”，主要源于负债成本高企的资产配置需要。多家上市险企2025年年报也证实了权益投资的“胜负手”角色。五大上市险企合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%，总投资收益率普遍创下2015年以来新高。以6.6%的总投资收益率位居首位，以6.09%的总投资收益率紧随其后。副总裁兼董事会秘书刘晖评价：“权益投资是提升收益的胜负手，2025年战略性提升权益投资比例近5个百分点，权益投资
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