规模超1.2万亿元。”刘晖强调，重点布局新质生产力和高股息优质资产，是创下近年最佳业绩的关键。2025年综合投资收益率亦达6.3%，同比增长0.5个百分点。平安副首席投资官路昊阳表示，在长期低利率与优质资产不足的环境中，保险资金增配权益资产，是实现资产负债久期匹配、缓解利差损压力的必经之路，“市场短期波动不改长期趋势，我们仍将稳步提升权益配置比例。”高股息打底 成长股添彩与险资持续加仓相伴的是其资产配置策略的日趋成熟。目前，险企普遍采用“哑铃型”权益投资结构——一端配置高股息、低波动、现金流稳定的蓝筹资产作为“压舱石”，另一端布局符合经济转型升级方向的成长赛道，兼顾收益弹性。一季度的持仓数据清晰地勾勒出这一策略的轮廓。数据显示，2026年一季度，险资持股数量增加最多的行业依次为银行、公用事业和交通运输，三者均为典型的高股息板块。而在新增持股市值方面，、公用事业、食品饮料位列前三，银行、医药生物、电子等板块紧随其后。具体到个股，险资股票市值增持榜前十名中，银行股占据半壁江山——、、、、悉数上榜。一季度新进、、的前十大流通股股东，季末持股比例分别达2.89%、2.82%和2.14%；新进和；太平人寿则买入11.39亿股。“一季度险资重仓仍以金融为主导，但配置集中度有所下降，整体行业更加均衡。”格上基金研究员关晓敏分析道，险资重点加仓了现金流稳定和高股息资产，反映了资金对宏观不确定风险的防御需求。与此同时，减仓通信、等，则反映了高位兑现主题性收益的配置逻辑。在增持端的“稳”之外，减持端则体现了险资在弹性品种上的战术性再平衡。数据显示，一季度险资主动减持股数最多的行业依次为通信、、和电力设备。不过，整体来看，减仓幅度不大且方向分散，险资并未出现恐慌性抛售。非银金融板块的情况尤为值得注意。一季度险资持有的非银金融板块市值缩水高达1788.31亿元，但险资对该行业的持股数量反而净买入1.33亿股。这说明市值减少主要是由一季度股价下跌驱动，而非主动抛售。路昊阳还特别透露了险资对红利资产的长期布局思路。他表示，较早配置了红利资产，大约十年前就把红利资产作为穿越的“压舱石”，彼时银行股市净率处于较低水平。目前，平安一方面配置银行、保险等传统高分红股票，买入成本非常低；另一方面也挖掘兼具成长性与高分红特征的标的，即未来利润能够持续增长、同时保持稳定分红比例的资产，“从长期维度看，保险行
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