业的个股现在还被低估。”耐心资本加速“填空”在持续加仓背后，险资入市的制度通道也在加速打通。2026年1月1日起，我国全部保险公司正式采用新会计准则，将权益资产划入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（OCI）账户，可使资产价格波动不影响当期利润表，有效平滑业绩波动。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆分析，险资坚守OCI策略，主要是为了降低利润表波动、以高股息弥补票息不足、适应长考核要求。政策层面亦释放积极信号。监管部门要求力争大型国有险企从2025年起每年将新增保费的30%用于投资A股。与公募基金面临基民赎回被动减仓不同，险资背后有源源不断的保费收入作为后盾。2026年一季度，保险公司原保险保费收入2.3万亿元，同比增长6.2%，每三个月就有超过2万亿的新增资金需要寻找配置出口。非银金融首席分析师葛玉翔统计，2024年一季度至2026年一季度，险资配置股票余额占比从6.7%稳步攀升至10.1%。他指出，一季度指数下跌3.9%的背景下，险资股票余额环比仍增2.7%，加仓意愿处于相对高位。据其测算，2026年中性假设下，全年险资股基增量资金约7133亿元，有望成为年内资本市场最主要的增量资金来源。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜分析认为，险资通过“核心仓位压舱高股息红利资产+卫星仓位捕捉结构性机会”的哑铃策略，客观上起到了“市场非理性下跌时提供买盘、市场过热时通过止盈锁定浮盈”的自动稳定器作用。未来随着OCI账户配置需求增加，险资将更倾向于长期持有、减少交易，其平抑市场波动的效应会进一步放大。
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