效产能很难快速扩张。2025年下半年至2026年2月，MLCC现货价格上涨约20%，进入全品类、多轮次、跨区域涨价，价格涨幅普遍在5%至30%，高端品类的价格涨幅更高。村田已开始内部讨论对AI服务器用先进MLCC提价，但仍在评估订单动能的可持续性，避免短期脉冲后迎来消化期。TrendForce预计，年底服务器项目将加大对高端MLCC的需求，从而推高价格。AI服务器打开超级电容与钽电容的应用空间，钽电容涨价持续在AI机柜中的应用正在从“可选项”变成“平台工程能力”。根据领达科技数据，2025年全球AI服务器用器收入规模约3.67亿元，预计到2032年将接近11.07亿元，年复合增长率16.9%。聚合物钽电容器在AI服务器中主要用作大容量、低ESR的中高频与去耦组件，与MLCC搭配形成宽频段电源稳定网络。由于AI应用带动钽质电容需求大增，产能扩张相对不易，因此钽电容涨价持续。国巨公告自2025年11月1日起，调涨T520、T521和T530系列钽质电容，这也是继去年6月调涨特定钽电容价格后，二度调涨产品价格。风险提示：技术迭代不及预期;下游AI需求不及预期;国内产品竞争力不及预期。
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