（原标题：五连阴，茅台叕新低！“老登资产”跌麻了，29只龙头股息率超4%） 在业内人士看来，尽管当前“老登资产”面临一定的回撤压力，但其较高的股息率正逐渐构成核心的安全边际与估值锚点。 被贴上了“老登资产”的标签，在资金风格切换中面临较大考验。5月26日临近收盘，A股市场走出了一波深V反弹行情，主要指数均迎来显著修复：上证指数从一度跌超1%收窄至微跌0.17%，创业板指更是逆势翻红，最终收涨0.54%；科创50指数跌幅仍达1.49%，但也较日内低点明显回升。盘面上，权重股表现呈现剧烈分化。沪深300成份股中，中国铝业、长电科技、生益科技等强势封上涨停板，而沪硅产业、紫光股份、中天科技等则跌逾5%。尤为引人关注的是，贵州茅台日线遭遇五连阴，今日再度下跌近1%，股价不仅持续承压，更再度刷新阶段新低。自5月份以来，市场结构性行情特征愈发凸显。尽管两大科创指数相继创下历史新高，但仍有24个申万一级行业指数出现下跌，其中石油石化、农林牧渔等板块跌幅均超过10%。这轮行情俨然演变成了“少数板块的狂欢，多数板块的深坑”。尤其是以贵州茅台为代表的大盘蓝筹股，本轮走势极为疲软，被不少投资者戏称为惨遭抛弃的“老登资产”。5月的低迷表现，恰恰是今年全年行情的一个缩影。拉长周期来看，年内商贸零售、美容护理、非银金融、农林牧渔、食品饮料等传统蓝筹板块指数跌幅均超过了10%。这些曾经的市场宠儿，如今大多已被贴上了“老登资产”的标签，在资金风格切换中面临较大考验。“老登资产”怎么看在当下的市场环境中，“老登资产”与“小登资产”呈现出鲜明的风格对立。前者主要指代银行、煤炭、白酒等传统行业龙头，其特征是估值处于低位、分红稳定，但业绩增长相对平缓；后者则聚焦于AI、半导体、通信等高弹性、高估值的科技成长板块。分析指出，“老登资产”近期的持续疲软主要受两大核心因素掣肘：一是市场风格的剧烈轮动。2026年以来，资金加速向“新质生产力”相关领域聚集，科技主线凭借强劲的叙事逻辑和高增长预期虹吸了大量资金，对传统蓝筹形成了“抽血效应”；二是宏观预期的边际差。尽管宏观经济整体处于修复通道，但市场对白酒等传统消费需求的复苏强度仍存分歧，叠加地产行业的深度调整，导致相关产业链资产的风险偏好
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