3.9%。毛利率从2024年的6.5%提升至6.9%，净利率从0.8%提升至1.6%。公司称增长主要得益于海外电商需求复苏、客户结构优化及运营效率提升。值得注意的是，尽管2025年业绩反弹，但营收规模仍较2023年高点94.83亿元减少约30%。2026年第一季度，公司包裹处理总量同比增长28.3%，其中跨境电商快递包裹量同比增加14.3%，显示出一定的持续复苏势头。对此，快递专家赵小敏向《每日经济新闻》记者分析，燕文物流的业务结构和收入结构更大程度依赖跨境电商，在欧美市场具备一定竞争力，上市有利于提升其国际化能力。“但公司整体规模仍然有限，盈利也比较弱，行业目前单价低、毛利微薄，需要尽快把收入提升到100亿元这样一个基本门槛，这对公司来说压力比较大。”赵小敏表示。一个积极变化是，燕文物流过去两年显著降低了对单一客户的依赖。根据招股书，2023年，公司第一大客户收入占比高达51.9%。2024年和2025年，第一大客户收入占比分别降至21.8%和8.4%。与此同时，来自跨境电商第三方平台的收入占比从2023年的63.3%大幅下降至2025年的12.9%，中小商户和品牌客户逐步成为新的增长引擎。这一调整有助于增强公司在议价和抗风险方面的能力。创始人夫妇合计持股71.79%从招股书看，燕文物流的股权结构带有鲜明的家族企业特征。公司名称“燕文”取自创始人曾燕的“燕”和周文兴的“文”。截至招股书签署日，周文兴担任董事长兼执行董事，曾燕担任董事会副主席、执行董事兼总经理。在持股方面，周文兴直接持股35.26%，曾燕直接持股28.69%，二人通过员工持股平台珠海横琴标胜企业管理中心（有限合伙）间接持股7.84%。由此，夫妇二人合计控制公司71.79%的股权。这种高度集中的“夫妻店”架构在资本市场并不罕见，但也可能引发监管部门对公司治理方面的关切，包括关联交易的公允性、中小股东权益保护以及决策制衡机制等。招股书中，燕文物流亦将“控股股东的控制权可能不符合我们及其他股东的最佳利益”列为风险因素之一。这并非燕文物流首次冲刺IPO。2021年6月，公司向深交所递交创业板上市申请，后于2022年转板至主板，拟募资9亿元用于智能分拣设备升级、全球物流网络建设及信息化系统升级等，保荐机构为中信证券。然而，2023年3月，公司主动撤回了A股上市申请。市场普遍认为，撤回原因与当时公司业绩波动较大
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