“以前很多个人场外期权交易是在内地做，现在基本转移到香港了。” 记者 许孝如“现在内地个人业务几乎都停了，大部分通道都关了。”深圳一位长期参与场外衍生品业务的渠道人士，向记者介绍近期行业变化。不过，个人业务虽然停摆了，但并非就此消失。随着内地监管部门封堵个人投资者通过通道参与场外期权的路径，一些资金与交易需求正快速向境外市场转移。开户、签约、报价、下单、结算，一整套原本活跃于内地灰色地带的场外期权业务，如今整体转移至香港券商及通道机构体系内。记者调查发现，一条围绕“A股个股场外期权”的跨境灰色链条正在形成。内地个人投资者通过香港账户、借用通道、微信群下单等方式，加杠杆押注A股个股的上涨；香港部分中小券商、通道机构以及中资券商境外子公司，则通过收益互换（TRS）、香草期权等结构，为资金提供高杠杆交易工具。在“20天赚5.5倍”这类暴富个案刺激下，个人投资者蜂拥入场。与此同时，高收益背后暗藏监管套利、合规争议、法律风险，以及真假对赌难以分辨的复杂生态，甚至有部分主体借助境外个股场外期权实施内幕交易等证券违法犯罪行为。场外期权“地下通道”迁往香港场外期权，是指在非集中交易场所开展的非标准化期权合约交易。不同于交易所场内的标准化期权，其合约条款由交易双方私下协商确定，核心特征为结构灵活、杠杆较高、可定制性强。“以前很多个人场外期权交易是在内地做，现在基本转移到香港了。”上述深圳渠道人士向记者表示。据其透露，内地监管趋严始于2025年下半年。此前场外衍生品业务纠纷频发，投资者亏损后拒不认账、机构盈利后拒绝兑付等现象屡见不鲜，由此引发大量诉讼与投诉，监管随即要求券商从严核查通道业务。今年以来，监管部门对期货风险子公司的“532通道”展开全面自查，部分机构暂停新增下单。所谓“532通道”指以满足净资产5000万元、金融资产2000万元、3年投资经验的“532资质”机构为载体，供个人投资者绕道参与场外期权的违规交易通道。“这相当于一刀切。”上述人士表示，目前内地绝大多数相关通道已经暂停，仅剩极少数机构仍在“做熟人生意”。在此背景下，资金开始大规模流向香港。当前主要存在两种交易模式：一是个人投资者自行前往香港开户；二是通过熟人或渠道借用香港相关通道开展交易。“个人投资者可自行赴港开立衍生品账户，
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页