卖出债券锁定收益，会将已实现收益集中计入净值，从而导致单日收益率明显抬升。这种收益兑现是一次性的，不代表后续能持续。”二是大额赎回带来的被动增收。当某产品出现大额赎回时，赎回人交纳的赎回费会归入剩余产品资产，留下来的持有人被动获得了一笔额外收益。三是机构主动冲业绩。本报多次报道过此类现象，即部分新发或规模极小的产品，管理人在产品设立初期通过集中释放浮盈等方式人为制造高收益率，目的是冲上渠道推荐榜，吸引资金流入。综合来看，规模小、新发行的理财产品更容易“爆金币”。那么，在理财产品“爆金币”后，投资者是否还值得买入？业内人士认为：“大额赎回导致的净值跳涨，一般不会影响产品后续净值走势；底层资产集中兑付带来的收益属于正常兑现，但不应视为常态表现；对于人为冲业绩引发的净值跳涨，投资者需保持警惕。”套利空间收窄自2月1日起实施的《金融机构产品适当性管理办法》明确，金融机构在推介、销售或交易过程中，禁止通过操纵业绩或者不当展示等方式误导或者诱导客户购买有关产品。尽管当前部分新发产品仍具有高收益率优势，但随着监管尺度收紧，新发产品“爆金币”的现象将越来越少。以第三种“冲业绩”情形为例，投资者若跟风买入，极易在产品规模扩张阶段成为“接盘侠”。有业内人士举例称：“某理财产品在‘养壳’阶段，仅少数人能买入，此时收益率表现最亮眼；在放出限量购买额度阶段，收益率表现尚可；待大量购买额度释放、人人都能抢到时，收益率表现将归于平庸。”这类“炒理财”行为，也让银行从业者倍感困扰。广东地区一位理财经理坦言：“监管收紧是好事。以往客户喜欢扎堆争抢高收益率理财额度，产品收益回落又频繁赎回调换，此举大大增加了银行的沟通与售后压力。若能规定每家理财公司同期限最短持有期产品仅可发行一款，就能有效杜绝此类现象，避免老产品运营乏力、新产品轮番炒作的问题。”此外，上述股份行理财公司人士提醒投资者，频繁操作不仅增加交易成本，也容易出现追涨杀跌，最终得不偿失。遇到“爆金币”产品，投资者应当查阅产品公告、拉长周期考察业绩、与同类产品横向对比，并弄清底层资产构成。“‘爆金币’不一定是坑，但绝不应成为入手的唯一理由。”
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