DRAM产品价格最高达到7.89美元/GB，2023年上半年的最低点为1.78美元/GB，DRAM市场价格呈现大幅波动。第二，客户集中度较高的风险。报告期各期，发行人主营业务中向前五大客户合计销售额占当期主营业务收入的比例分别为74.12%、67.30%和68.08%，主要由于公司下游服务器、移动设备、个人电脑等市场需求相对较大且市场相对集中，同时公司主要通过经销模式由少量经销商对接终端客户所致。第三，主营业务毛利率存在波动的风险。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为-2.19%、5.00%和41.02%。报告期内，一方面，受公司持续进行大额固定资产及研发投入带来的折旧及摊销金额较高、规模效应尚未完全显现等因素影响，公司产品生产成本较高，另一方面，公司工艺技术水平等与三星电子、SK海力士及相比仍有一定差距，产品结构处于持续优化状态，公司毛利率水平与国际前三家厂商相比仍较低。此外，叠加DRAM行业导致产品价格变动，报告期内公司毛利率存在一定波动。第四，固定资产建设投资及折旧金额较大的风险。报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为544.52亿元、1531.32亿元和 1830.24亿元，占期末资产总额的比例分别为43.81%、56.38%和 54.34%，占比较高且金额持续增加。报告期内各期计提固定资产折旧额分别为105.55亿元、148.75亿元、246.80亿元，呈现上升趋势。此外，长鑫科技还提示了存货跌价风险、存在累计未弥补亏损的风险、AI未来带来的DRAM市场需求存在不确定性的风险、对重要子公司长鑫新桥和长鑫集电持股比例较低的风险、国际贸易摩擦导致产业链不稳定的风险、产品及技术研发不达预期的风险、无控股股东和实际控制人的风险、市场竞争风险等多重风险因素。
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