当前全球主要DRAM厂商均在积极进行技术升级和扩充产能，后续若对DRAM 需求不及预期，叠加新产能的释放，或将导致供过于求，进而致使公司业绩下行。回看前十年，DRAM的市场价格走势震荡幅度巨大。2015年-2025年间，DRAM产品价格最高达到7.89美元/GB，2023年上半年的最低点仅为1.78美元/GB。其中的2022年至2023年上半年，行业处于深度下行，DRAM产品价格低点较2022年上半年高点下降50%左右，行业内企业出现普遍性亏损情况。长鑫科技也受到影响，2024年和2025年，公司主要DRAM产品销售单价的同比变动幅度分别为55.08%和33.69%。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对21世纪经济报道记者表示，“据我所知，很多内存厂商已经开始补产能，其产能可能在2年左右的时间补齐，从而使得DDR4-5进入下跌。”最新研报认为，DRAM行业将供不应求，至少要持续到2028年第二季度；三月发布的研报认为，预计存储供不应求至少持续至2027年，涨价贯穿2026全年。这意味着，涨价拐点势必会来，只是时间问题。估值看高至3万亿元随着上市进入倒计时，长鑫科技值多少钱是投资者最关注的话题。专业人士普遍认为，其估值将达万亿级别。“假设今年净利润在千亿元左右，合理PE20—25倍，叠加行业行情驱动，上市后大概率可以冲击万亿级市值。”深度科技研究院院长张孝荣此前向记者表示。资深投行人士王骥跃则对21世纪经济报道记者表示，“长鑫上市后预计估值将达2万亿元—3万亿元，对标海力士。”目前，三星电子和海力士的最新市盈率（TTM）分别是21.7倍、21.3倍。需要注意的是，当前A股芯片公司的市值出现显著溢价。以目前“市值一哥”为例，其盈利能力并非全球领先，但市盈率远高于的35倍。这种溢价并非建立在实际盈利能力上，而是建立在自主可控、国产替代的预期上。同样的逻辑，能否支撑长鑫获得超越行业平均水平的估值，这是长鑫要面临的考题。要知道，长鑫在上市前的最后一轮融资中，阿里云出资61亿元取得长鑫科技3.85%股权，其估值为1584亿元。从1584亿元到万亿元，差距达10倍以上。长鑫上市的估值，将成为全球资本为其定价的一次“压力测试”。谁将分享到长鑫上市之后的成长红利也受到关注。招股书显示，前五大股东包括清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投，合计持股比例超58%，还有其他
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